臨近年底，許多投資者期待2026年能否出現春季攻勢，以及本輪慢牛長期走勢能否延續。我認為，2025年A股市場一度突破4000點，確立了這輪慢牛長牛的走勢。4000點並非行情的終點，而是新一輪行情的起點。雖然2025年市場行情較為分化，科技股幾乎一枝獨秀，銀行股也在追求穩定回報的資金推動下創出新高，但其他很多板塊表現不佳，因此不少投資者對本輪牛市產生質疑，甚至大盤已達4000點仍有人不相信這是牛市。現在可以確認，這輪慢牛長牛行情將會持續，且有望延續兩至三年，甚至三至五年。既然是慢牛，上漲節奏就不會太快，每年指數上漲10%~20%是比較常見的幅度。在這樣的慢牛長牛行情下，投資者更容易獲得收益；快牛、瘋牛反而不利於投資，因為市場快速上漲時很多投資者抓不住機會，而快漲之後往往急跌，容易造成較大損失。
A股投資者一直期待能出現像美股那樣長達十年的慢牛長牛，從而實現財富的穩步增長。當前這輪牛市開局良好，自去年「924」政策轉向後，市場便開啓了這輪慢牛長牛。目前行情已進入第三階段：第一階段是「924」政策轉向帶動市場快速上漲，短短四個交易日大盤拉昇近千點，確立了牛市基礎；隨後市場出現一定調整，但一季度人形機器人板塊崛起，激發了科技股行情；至六月底開啓第二波上攻，上證指數突破去年10月8日3670點的階段高點，一路漲至4000點以上，牛市進入第二階段。當前則是第二階段結束後，開始向第三階段過渡。在這一階段，市場輪動預計將加快，更多板塊會逐步表現，而非僅科技股上漲。
因此，本輪牛市有望在2026年從結構牛轉向全面牛。不僅科技股上漲，新能源、消費、軍工、有色等多個板塊也有望輪動起來，市場行情將進一步深化，讓更多投資者獲利。一輪牛市下來，大多數投資者應能賺錢，大多數板塊也應有所上漲。此前我在北京參加民間股神林園的新書發佈會時，與其交流的觀點一致：2026年可能有更多板塊啓動，包括具有一定業績支撐和品牌價值的消費白馬股也有望輪動，從而提升市場賺錢效應和投資者獲得感。
近期中央政治局會議、中央經濟工作會議順利召開，對2026年經濟工作進行全面部署，宏觀政策將更加積極有為，資本市場改革進一步深化。證監會主席吳清在《人民日報》發表的署名文章也再次強調推動中長期資金入市、引入耐心資本。建設金融強國離不開繁榮的資本市場，這也是當前拉動消費增長的重要手段。本輪牛市有望成為拉動經濟增長的「第四駕馬車」。在市場反覆震盪階段，正是佈局2026年行情的時機，關鍵是樹立信心、保持耐心。包括前期漲幅較大的科技股近期獲利回吐，也屬正常現象，並非行情結束。
2026年，以人形機器人、芯片半導體、算力算法、人工智能、固態電池為代表的科技創新板塊仍是投資主線之一，可繼續關注。另一方面，今年表現不佳的部分消費白馬股也有望迎來估值修復。從盈利能力看，消費白馬股的盈利能力遠超其他板塊，尤其遠超製造業回報率，其實是值得長期持有的品種，每年有穩定派息。如今不少人已將品牌白酒等高派息消費白馬股歸入紅利板塊，類似銀行、電力、公用事業等低估值高股息板塊，對追求穩定回報的投資者具有吸引力。
2026年，居民儲蓄向資本市場轉移的速度預計加快，更多資金可能進入資本市場尋找機會。目前我國居民存款已突破165萬億元，今年以來又增加十餘萬億元。如何引導居民儲蓄向資本市場轉移，變「死錢」為「活錢」，對產生真實經濟效益至關重要。2025年新開股票賬戶數已超2500萬戶，平均每月開戶超200萬戶，高峯期超300萬戶；基金銷量同比大幅回升，新基金髮行超1萬億份，其中一半以上為權益類基金。這說明居民儲蓄在2025年已開始向資本市場轉移，因投資者看到了市場機會。2026年隨着行情深化、投資者獲得感提升，更多居民儲蓄可能轉向資本市場，預計權益基金銷量進一步上升，為市場帶來增量資金，同時也有更多投資者直接開戶入市。因此2026年並不缺資金，關鍵是要把握方向、掌握板塊輪動。
在樓市黃金投資期結束後，股市黃金投資期正在到來。這是歷史性機遇，若錯過二十年前房產投資機會，不應再錯過本次資本市場機遇。當然，在樓市黃金期需經常與房產投資者交流、多看樓盤；同樣，在股市黃金期也要多與股票投資者接觸，學習正確方法，花時間精力像經營生意一樣對待投資，才能真正賺錢。如果仍是追漲殺跌、頻繁交易、聽消息炒概念，很可能在牛市中虧損。A股市場有個規律：很多投資者熊市虧小錢、牛市虧大錢。因熊市時投資謹慎、投入資金少，虧損有限；牛市時膽子大、盲目追漲，容易在牛市結束後大幅虧損。要打破這一怪圈，就需運用理性方法投資，學習價值投資理念，結合中國市場實際，在股票短期漲幅過大時適當獲利了結、降低持倉成本，在好公司下跌時敢於底部佈局，從而在市場波動中抓住機會。
本輪慢牛長牛行情時間窗口較長，週期也較久，希望大家能把握機會，獲得良好回報。2026年是大有可為的一年。
責任編輯：石秀珍 SF183