若經濟和物價前景實現將繼續加息

一場全球金融風暴來襲！

日本央行將基準利率從0.5%上調至0.75%，符合市場預期。

這也是日本近30年來最高的政策利率水平。

不過，早在這個月初日本行長植田和男已經在講話中「預告」加息，但它仍像一顆重磅炸彈，攪動了全球市場。

受此影響，美元兌日元突破156，日內漲0.38%。

日經225指數小幅走高，現漲1.52%。

利率水平創30年來新高

根據聲明，日本央行以全票通過加息25個點子，將短期利率上調至0.75%，利率水平創30年來新高。

這也是2025年1月以後，日本央行11個月來再次進行加息。

日本央行指出，日本經濟已溫和復甦，但仍存在一些疲軟跡象，勞動力市場狀況持續緊張，企業利潤總體上將維持在高位。

考慮到春季工資談判中勞資雙方的立場等因素，企業明年極有可能繼續穩步提高工資。

儘管圍繞美國經濟和各經濟體貿易政策影響的不確定性仍然存在，但相關不確定性已有所下降。

在價格方面，隨着企業持續將工資上漲轉嫁至銷售價格，基線情境實現的可能性一直在上升。

鑑於上述情形，日本央行預計，從可持續、穩定實現2%價格穩定目標的角度出發，適度調整貨幣寬鬆程度是適當的。

在政策利率調整後，實際利率預計仍將保持顯著的負值，寬鬆的金融環境將繼續有力支撐經濟活動。

至於未來的貨幣政策，鑑於當前實際利率處於顯著偏低水平，若2025年10月展望報告所示的經濟活動與價格前景得以實現，日本央行將隨着經濟活動和物價的改善，繼續上調政策利率並調整貨幣寬鬆程度。

圍繞2%的價格穩定目標，日本央行將從可持續、穩定實現該目標的角度出發，根據經濟活動、物價以及金融狀況的變化，適時實施貨幣政策。

業內人士分析指出，日本央行加息25個點子的決定獲得一致通過，突顯了政策制定者們普遍認同在當前條件下有理由向貨幣政策正常化再邁進一步。

日本央行暗示了其對於進一步收緊政策的有條件開放態度。

總體而言，日本央行傳達的信息很明確：貨幣政策正常化正在推進，但央行仍致力於以緩慢、審慎且依賴數據的方式推進，並未預設未來的加息路徑。

核心物價維持高位

當地時間19日，日本總務省發布的最新數據顯示，日本11月全國核心CPI按年上漲3.0%，連續第44個月高於日本央行設定的2%政策目標。

整體CPI按年漲幅從上月的3.0%降至2.9%，符合分析師預期。

進一步剔除生鮮食品和燃料成本後的核心CPI按年上漲3.0%，也顯示出了基礎通脹的韌性。

這一趨勢強化了日本通脹背景已從過去二十年的通縮環境發生根本性轉變的觀點。

目前的通脹不僅源於外部能源市場的波動，更反映了企業定價行為和國內需求的持續變化。

業內人士指出，持續且廣泛的高通脹數據，尤其是物價上漲已經很明顯從能源食品傳導至更廣泛領域，進一步強化了市場對於日本央行將在今日的貨幣政策會議上決定加息的預期。

值得一提的是，這份數據僅在日本央行議息決議公布前幾小時。

此前經濟學家一同預測，日本央行將把基準利率上調至0.75%。在日本央行持續推動貨幣政策向中性立場靠攏的背景下，今日公布的CPI數據或將讓投資者未來聚焦在2026年的加息節奏上。

日本央行在去年就結束了持續多年的超寬鬆貨幣政策，並在今年1月進行了首次加息。

面對長期高於目標的通脹數據，越來越多的政策委員會成員表示支持進一步調整政策，以避免在應對物價穩定風險上行動滯後。

此外，北京時間14:30日本央行行長植田和男將發表講話。植田和男或許會適當更多讓物價放緩的安撫信號。

10月日本央行發布的最新經濟展望報告中預測，未來隨着食品通脹壓力放緩，核心通脹指標將在2026年4月開始的新財年上半年回落至2%以下。