金吾財訊 | 華泰證券表示，據國家統計局，25年1-11月基建（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）/地產/製造業投資累計按年-1.1%/-15.9%/+1.9%，較1-10月增速-1.0/-1.2/-0.8pct，投資端需求承壓。上周中央政治局會議和經濟工作會議陸續召開，為2026年全國經濟工作做出指引，強調擴大內需穩增長背景下，推動投資止跌回穩，該機構認為基建投資有望靠前發力，看好板塊春季躁動行情。該機構提到，四季度截至目前，整體水泥出貨維持平淡，25年整體呈現「旺季不旺、淡季不淡」特徵。截至12月上旬光伏玻璃樣本庫存天數33.1天，10月底以來庫存持續上升，光伏行業反內卷持續推進，供給端仍有待優化。