12月以來，國內鉬礦山企業出貨量有所增加，臨近年底，部分企業選擇年前降低企業庫存，但下游鋼廠需求淡季疊加鉬鐵市場盈利不佳的制約下，12月國內鉬精礦成交上漲乏力，主流礦山競拍價格較市場散單成交價格較為接近，拉漲有限。

總體來看，2025年上半月國內，國內鉬精礦市場成交呈現窄幅震盪行情，50%-55% 高品鉬精礦成交價格從月初 3680 元 / 噸度，逐步抬升至 3730 元 / 噸度；45% 以上低品資源則圍繞 3660-3705 元 / 噸度區間成交，價格波動幅度較前期收窄。而下游鉬鐵價格支撐不足，近期呈現陰跌的情況，福建某鋼廠入場招標，現匯價格23.2萬元/噸，其他鋼廠進場招標價格基本在23.3-23.4萬元/噸區間，鐵廠報價集中在23.7-23.8左右，隨着原料市場穩定下來，鉬鐵行業利潤較前期有所改善，但按照目前的成交價格仍處於倒掛的狀態，加之年底，企業開工意願及出貨意願一般。

而下游不鏽鋼現貨市場表現更為疲軟，周初僅低價資源成交略有增量，下游普遍持觀望態度，補庫意願低迷。貿易商反映訂單持續不足，年末需求萎縮趨勢已成定局。供需矛盾進一步加劇，社會庫存周環比小幅增加0.07%至94.76萬噸，去庫壓力愈發明顯；而主流鋼廠12月計劃減產頻出，但實際排產降幅或僅為4.15%，減產落地情況遠不及預期。在供強需弱格局下，實際成交價格暗降頻現。當前不鏽鋼市場面臨宏觀驅動真空、基本面供需失衡、成本支撐塌陷三重壓力，且2025年12月12日，商務部、海關總署聯合發佈第79號公告，決定對《出口許可證管理貨物目錄（2025年）》進行調整，該文件中納入出口許可證管理的鋼鐵產品共涉及300個海關商品編號，涵蓋了從原料到成品的全產業鏈條，其中涉及不鏽鋼相關的編碼約64個。其核心目的在於依託出口許可證管理制度，推動出口結構向高附加值、高技術含量的產品傾斜，實現產業升級與貿易提質的雙重目標，而非採取 「一刀切」 的總量管控方式。

短期來看，出口許可證管理發佈，不鏽鋼市場或在12月下旬出現政策落地前的搶出口現象，透支1月份出口份額，同時 「買單出口」 減少將推動出口均價迴歸合理。

中長期來看則會倒逼不鏽鋼出口向高附加值、低碳方向轉型，遏制低價競爭，修復行業利潤並減少貿易摩擦；政策過渡期低端普通的不鏽鋼產品出口量或呈現下降，從而一定程度上鉬在不鏽鋼市場的需求會出現減少預期。

但長期來看，作為不鏽鋼關鍵原料，鉬市場將隨之迎來變化，高品質鉬製品需求隨高端不鏽鋼增長而提升。

短期來看，當前鉬市延續僵持盤整格局。礦山完成階段性出貨後，原料端供應趨於平穩；持貨商挺價心態明顯，主動讓價意願偏低。但下游鋼招進場節奏緩慢，壓價情緒較為強烈，產業鏈上下游博弈進一步加劇，市場觀望氛圍濃厚，預計短期內鉬市將以盤整運行為主。

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作者:李加會。部分內容有改動，如有疑問請文末諮詢編輯。