2025年四季度以來，全球銅價持續刷新歷史高位。12月上旬，滬銅主力合約突破9.45萬元／噸，LME銅價觸及1.19萬美元／噸，年內累計漲幅均超過30%。筆者認為，本輪銅價上漲並非由單一供需矛盾驅動，而是供應瓶頸、金融屬性釋放與政策擾動等多重因素共振的結果。儘管國際銅研究組織數據顯示，2025年全球精煉銅市場預計小幅過剩17.8萬噸，但區域性庫存失衡疊加長期結構性缺口預期，共同推動銅價脫離即期...
網頁鏈接2025年四季度以來，全球銅價持續刷新歷史高位。12月上旬，滬銅主力合約突破9.45萬元／噸，LME銅價觸及1.19萬美元／噸，年內累計漲幅均超過30%。筆者認為，本輪銅價上漲並非由單一供需矛盾驅動，而是供應瓶頸、金融屬性釋放與政策擾動等多重因素共振的結果。儘管國際銅研究組織數據顯示，2025年全球精煉銅市場預計小幅過剩17.8萬噸，但區域性庫存失衡疊加長期結構性缺口預期，共同推動銅價脫離即期...
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