專題：財經年會2026：預測與戰略暨2025全球財富管理論壇

　《財經》年會2026：預測與戰略暨2025全球財富管理論壇於2025年12月18-20日在北京舉行。運舟資本創始人、投資總監周應波談到AI領域的泡沫爭議時表示，在槓桿方面，局部確實存在槓桿過高問題，例如OpenAI與甲骨文的合作中，未來五六年1.4萬億美金的投資承諾，與當前每年100多億美金的年化收入相比，顯得過於激進，類似「空頭支票」。

　　但從全局來看，谷歌、亞馬遜、阿里、騰訊等主流參與者的資產負債表、收入利潤狀況均處於健康良性狀態，並未出現系統性槓桿風險。

　　在投資回報率方面，他認為靜態評判為時尚早。過去兩三年，全球投入AI的資本約一萬億美金，雖未形成相應規模利潤，但已取得顯著的用戶滲透成果：全球有二十幾億人日常使用AI免費工具，幾千萬程序員通過AI提升效率並開始付費。

　　更重要的是，AI當前在全球人口中的滲透率、在各行各業的應用覆蓋度仍處於低位，尚有大量行業未實現AI賦能，此時不應單純以短期現金流衡量其價值。

　　從長期價值來看，2024年全球GDP達110萬億美金，若AI能在未來十幾二十年內將全人類勞動生產率提升20%，將對應20-30萬億美金的價值增量。歷史經驗表明，新技術早期難以快速產生現金流與利潤，AI的投資價值更應從長週期的產業變革與效率提升角度考量。

　　周應波最後總結，AI產業的長期趨勢已明確確立，當前的局部爭議與短期波動不影響其長期主線地位。未來二三十年，AI將持續釋放生產力紅利，為投資者提供貫穿長期的廣闊機遇。

　　新浪聲明：所有會議實錄均為現場速記整理，未經演講者審閱，新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味着讚同其觀點或證實其描述。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：李思陽