澳大利亞規模最大的養老金基金AustralianSuper投資策略主管約翰·諾曼德透露，該基金正計劃在明年削減全球股票的配置比例，原因是有跡象表明，美國股市中的人工智能熱潮可能正逐漸降溫。

　　該基金指出，一方面，美國大型科技企業的估值相較於歷史水平已處於高位；另一方面，用於人工智能投資的槓桿規模正「飛速」擴張，與此同時，通過併購、風險投資以及公開上市等方式進行的募資節奏也在加快。

　　「我已察覺到多重因素正在積聚，這意味着我們將在明年某個時點降低公開股票的配置比例。」諾曼德表示。

　　「這是人工智能週期步入成熟期，與2027年聯儲局轉向緊縮政策這兩大趨勢相互作用的必然結果。」

　　在AustralianSuper的投資組合中，其國際股票的配置比例相較於基準指數存在最大幅度的超配，超出基準配置比例3個百分點。

　　諾曼德認為，與人工智能相關的股票目前尚未形成泡沫，但自今年10月以來，該基金已在調整海外股票配置結構，通過增加上市基礎設施企業的持倉來實現投資多元化。

　　該基金計劃在2026年進一步提高私募股權的配置比例。

　　諾曼德還指出，債券市場存在「潛在脆弱性」。原因在於，投資者目前預計聯儲局在2027年僅會加息25個基點，然而從歷史經驗來看，聯儲局在一輪降息週期結束後的次年，加息幅度通常會超過這一水平。

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責任編輯：劉明亮