智通財經APP獲悉，貝萊德智庫發文稱，此前提出的關於「分散投資的幻象」的觀點正在上演。在當前環境下，投資者需要採取動態的策略，並制定備選方案。對AI主題保持偏好風險的立場，並偏好以獨特的配置作為投資組合的「壓艙石」。

貝萊德智庫表示，近期長期債券收益率上漲的部分原因是市場對於寬鬆財政政策及不斷惡化的財政前景擔憂加劇。本月早些時候，日本30年期國債收益率創下歷史新高，今年以來累計上漲逾100個基點;最近的上行是由日本政府財政支出計劃，以及日本央行暗示本週可能加息所引發的。澳大利亞和加拿大等國央行也已調整了利率政策基調，要麼暗示降息週期結束，要麼釋放可能加息的信號。

貝萊德智庫認為，美國與其他國家央行的貨幣政策分化是明年的潛在風險點。美國經濟增長和通脹均較為強勁，卻採取了相對鴿派的立場，其他經濟體面臨更疲軟的經濟數據，但其央行卻更為鷹派。

即便聯儲局決策者之間存在分歧，該機構認為聯儲局的政策仍偏向過於寬鬆。如果投資者要求就持有長期國債獲得更高的風險溢價，長期國債的收益率可能進一步攀升，因此當前環境下貝萊德智庫表示更看好短期國債。一旦美國就業市場或企業信心出現反彈，通脹壓力或再度升溫，重新引發貨幣政策與債務可持續性之間的矛盾。這使得本週公佈的美國經濟數據備受關注，尤其是考慮到從明年1月開始美國經濟數據發佈將恢復正常。

貝萊德智庫認為，本週延遲公佈的美國10月就業數據可能顯示就業崗位萎縮，反映出政府推遲裁員的情況。正如聯儲局主席鮑威爾上週指出的，由於政府停擺期間數據收集困難，這些數據可能存在較大波動。

當前環境下，分散投資面臨更大的挑戰，因此更適宜採取動態的策略。在這一環境下，投資者需要發掘真正獨特的回報來源，例如私募市場和對沖基金可以作為獲取超額收益的獨特配置。