華興資本研報指出，震坤行第三季度業績顯示，儘管商品交易總額按年仍小幅下滑，但降幅收窄，且淨虧損大幅減少，經營狀況持續改善。管理層預計第四季度將恢復按年增長並實現單季盈利。因此，分析師維持「買入」評級，並將目標價小幅下調至4.00美元。 　　收入端顯示，公司第三季度總GMV為26.2億元人民幣，按年下降2.3%，但降幅較前幾個季度已明顯收窄。季度客戶總數突破7萬，創歷史新高；日均訂單額從7月的3700萬元增至11月的5200萬元，增長顯著。利潤端顯示，第三季度非GAAP運營虧損/淨虧損分別為2200萬元/1400萬元，利潤率按月和按年均有改善。管理層透露公司已在9月實現單月盈虧平衡，並有望在第四季度實現單季盈利。海外業務預計在2026年達到盈虧平衡。 　　供應鏈深化與AI賦能。季度新增230萬個SKU，總數超1900萬；新增1200多家供應商(主要為OEM)。自有品牌業務增長強勁，GMV按年增長16.7%，佔總GMV的8.2%，長期目標為貢獻30%的GMV。另外，公司正式推出專為MRO行業研發的大模型「專家玲瓏」。AI應用已帶來實效：客服人均處理訂單量按年增長42%，採購效率提升52%；AI產品推薦自推出以來已帶來超1億元的增量銷售收入。 　　分析師模型預測，公司第四季度GMV/收入將恢復按年增長(+4%/+5%)，並實現800萬元調整後淨利潤。