華納兄弟探索頻道對派拉蒙影業的惡意收購提議予以回絕，上述指控正是其表態的一部分。
總部位於加利福尼亞州伯班克市的華納兄弟已同意以 830 億美元的價格出售給網飛。12 月 17 日，華納兄弟探索頻道向拉里・埃裏森與戴維・埃裏森父子發起抨擊，不僅呼籲股東拒絕他們提出的惡意收購提議，還指出埃裏森家族一直在誤導股東。
派拉蒙影業由埃裏森家族掌控，該公司此前宣稱其擬議的收購交易已獲得這個富豪家族的 「全額擔保」。但華納兄弟探索頻道在當日致股東的一封信中反駁道：「事實並非如此，而且從未有過所謂的全額擔保。」
這一決定讓派拉蒙數月來狂熱的收購計劃再遇阻礙。分析師表示，此次收購對派拉蒙而言成敗在此一舉，唯有成功收購華納兄弟探索頻道，它纔有實力與網飛、迪士尼和亞馬遜等流媒體巨頭相抗衡。本月，華納兄弟探索頻道已同意以 830 億美元的現金加股票形式，將旗下大部分業務出售給網飛，同時拒絕了派拉蒙提出的 1080 億美元全額現金收購其全部股權的提議。
在 12 周內，派拉蒙已先後六次向華納兄弟探索頻道遞交收購報價。如今該公司陷入艱難抉擇，其中就包括是否要提高收購報價。
派拉蒙的發言人暫未對此事作出回應。
若網飛與華納兄弟探索頻道的交易達成，好萊塢的行業格局將迎來重塑。屆時，HBO Max 流媒體平台以及華納兄弟影視製片廠都將歸入網飛麾下。網飛的付費訂閱用戶數量遠超其他同類流媒體平台，此次收購後，它還將成為電子遊戲與消費品領域的巨頭，手握蝙蝠俠、哈利・波特以及兔八哥等熱門 IP 版權。
但派拉蒙並未就此放棄。該公司稱自身在收購競價過程中受到了不公平對待，於是在上周直接向華納兄弟探索頻道的股東提交收購提議，正式發起惡意收購。派拉蒙在致股東的信函中堅稱，相較於華納與網飛公布的交易方案，自家的收購提議 「不僅能帶來更高價值，交易完成的速度也更快、確定性也更高」。
12 月 17 日，華納兄弟探索頻道為其出售流程進行辯護，稱與網飛的合作能給股東帶來比接受派拉蒙收購更豐厚的回報，還強調其出售流程 「全面、透明且具備充分競爭性」。該公司透露，其與派拉蒙進行了數十次電話溝通與會議洽談，其中華納兄弟探索頻道首席執行官戴維・扎斯拉夫還與埃裏森家族的一位或多位成員進行過四次面對面會談及聚餐。派拉蒙首席執行官戴維・埃裏森的收購行動得到了其父 —— 科技界巨頭、億萬富翁拉里・埃裏森的全力支持。
華納兄弟探索頻道 17 日提交的一份法律文件顯示，扎斯拉夫向公司董事會透露，埃裏森父子曾承諾，若收購交易成功達成，將向他支付價值數億美元的薪酬。扎斯拉夫還向董事會表示，他當時就告知埃裏森父子，討論此類薪酬安排並不合適。
派拉蒙方面稱，埃裏森家族將為此次交易中 400 億美元的股權付款承擔絕大部分擔保責任。但此次收購的資金擔保方是由拉里・埃裏森掌控的可撤銷信託基金，這一情況引發了華納兄弟探索頻道董事會的高度擔憂。
華納兄弟探索頻道在文件中寫道：「可撤銷信託基金絕不能等同於控股股東作出的有保障承諾。」 該公司還指出，這類信託基金的資產與負債情況並未對外公開，且隨時可能被調整變更。
華納兄弟探索頻道董事會表示，已多次向派拉蒙強調 「埃裏森家族提供全額且無條件的孖展承諾」 至關重要。董事會擔心，若沒有埃裏森家族的個人擔保，一旦派拉蒙的收購計劃中途夭折，他們可採取的追索手段將十分有限。
派拉蒙目前的市值約為 150 億美元，與它試圖收購的華納兄弟探索頻道相去甚遠，因此孖展問題成為其此次收購提議的關鍵所在。
派拉蒙向投資者表示，埃裏森家族信託基金的資產規模超 2500 億美元，其中包括約 11.6 億股甲骨文公司的股份，而拉里・埃裏森正是甲骨文的聯合創始人。派拉蒙還稱，該信託基金此前也參與過其他多家上市公司的相關交易。
對於外界質疑埃裏森家族財力不足的說法，派拉蒙直言這一觀點 「荒誕不經」。其與華納兄弟探索頻道的擬議交易中設有相關條款，若派拉蒙未履行交易承諾，華納有權對其提起訴訟，不過這類條款的實際效力存在一定侷限性。此外，派拉蒙已從美國銀行、花旗集團以及阿波羅全球管理公司等機構籌得 540 億美元的貸款。
華納兄弟探索頻道與網飛的協議中明確規定，華納不得主動尋求其他收購邀約。但派拉蒙仍可選擇提高收購報價並提交給華納兄弟探索頻道。
倘若華納兄弟探索頻道最終選擇其他收購方，需向網飛支付 28 億美元的違約金。而網飛也可調整自身報價，以此回擊派拉蒙可能提出的新收購方案。
派拉蒙還可遊說華納兄弟探索頻道的股東投票反對其與網飛的交易。分析師預計，股東投票最早要到明年 4 月纔會進行。
無論華納兄弟探索頻道最終選擇與網飛還是派拉蒙達成交易，監管機構的態度都是關鍵變量。特朗普政府需對這類重大交易予以審批，而特朗普總統此前已表示，他會親自介入相關決策過程。
華納兄弟探索頻道 17 日表示，董事會認為這兩筆交易在國內外面臨的審批風險 「並無實質性差異」。該公司還補充道，若與網飛的交易因監管受阻，網飛將支付 58 億美元違約金，這一金額高於派拉蒙承諾的 50 億美元。
儘管最終的贏家尚未可知，但此次收購競價中的一點已十分明確：扎斯拉夫促成的這筆重磅交易必將贏得華納兄弟探索頻道股東的認可與讚譽，畢竟在今年早些時候，這樣的交易結果還看似遙不可及。
就在今年 3 月，扎斯拉夫的處境還十分被動。當時華納兄弟製片廠的復興計劃進展不順，他在好萊塢行業媒體眼中形象糟糕，被批更在乎個人名利與薪資，而非公司的未來發展。4 月初，華納兄弟探索頻道的股價跌至每股約 7.5 美元，相較於扎斯拉夫三年前上任時近 25 美元的股價大幅下滑。
此後局勢卻出現逆轉，華納兄弟製片廠佳作頻出，目前已有兩部影片入圍奧斯卡最佳影片候選名單。扎斯拉夫推動的其他多項公司轉型舉措，例如調整 HBO Max 的運營模式等，也逐漸顯現成效。
12 月 16 日收盤時，華納兄弟探索頻道的股價已達每股 28.9 美元。
責任編輯：郭明煜