國產GPU四小龍硬核對決：誰將引領算力自主化浪潮？

金融小博士

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行業背景：國產GPU站上三重風口，四小龍差異化卡位2025年成為國產GPU資本化元年——摩爾線程（688788.SH）12月5日科創板上市後5日漲超7倍，沐曦股份（688789.SH）12月17日以692.95%首日漲幅、單籤盈利36.26萬元刷新A股抽新股紀錄。壁仞科技（擬港股上市）、燧原科技（輔導期）緊隨其後，四家企業形成「全功能GPU+全棧方案+高端通用+雲端AI」的差異化格局，共同支撐國產...

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MoE大模型全量訓練，累計交付超2.8萬顆芯片，覆蓋32個智算中心（含新華三集羣）；曦彩G系列（圖形渲染研發中）：目標工業設計（如汽車建模）、影視渲染場景，預計2026年量產。技術優勢：XCORE架構+MetaXLink超節點互聯（單鏈路帶寬1.2TB/s），MXMACA軟件棧兼容CUDA，已支持6000+應用遷移，客户含氣象局（短期氣候預測）、互聯網大廠（大模型微調）。上市表現：首日市值突破3300億，單籤盈利創A股紀錄，體現市場對「量產能力+性價比」的認可。壁仞科技（擬港股上市）：高端通用計算領跑者，Chiplet破局性能瓶頸核心產品突破：BR100系列通用GPU（7nm+Chiplet封裝）：INT8算力1.92萬TOPS，FP32達480 TFLOPS（官方稱超A100 3倍），配備256GB HBM3顯存，支持千億參數大模型訓練；壁礪系列加速卡：異構混訓（與英偉達GPU協同）效率達92%，降低客户算力成本30%。技術壁壘：原創壁立仞架構+BLink互連（448GB/s帶寬），支持TF32高精度計算，2025H1高端卡交付超3000顆，客户含百度（文心大模型訓練）、上海儀電（超算中心）。上市進展：2025年12月15日獲證監會境外發行備案，擬港交所主板上市，估值或超500億港元（對標國際高端GPU廠商）。燧原科技（輔導期）：雲端AI推理龍頭，雲廠商深度綁定核心產品落地：邃思L600（訓推一體）：7nm工藝+FP8算力200 TFLOPS，支持10萬卡級集羣，累計交付超7萬顆推理卡；S60推理加速卡（14nm）：INT8算力64 TOPS，推理延遲較行業平均低50%，支撐騰訊搜廣推（日均調用量超百億次）、美圖AIGC（圖像生成效率提升40%）。技術優勢：DSA專用架構聚焦AI負載，2025H1雲廠商收入佔比超80%，與騰訊雲簽訂3年框架協議（預計採購額超20億元）。上市進展：2025年11月重新提交輔導備案（中信證券），預計2026年申報A股。關聯A股企業：產業鏈核心受益標的超訊通信（603322.SH）：沐曦核心合作伙伴，獲14.88億元訂單（佔2025H1營收62%），獨家代理曦雲C600智算卡，深度綁定政務信創採購（2026年預計新增訂單5億元），業績彈性顯著。和而泰（002402.SZ）：摩爾線程算力模塊代工佔比超30%（年產能30萬顆），參股+代工雙驅動，2025H1來自摩爾線程收入同比增150%，產能利用率維持90%以上。弘信電子（300657.SZ）：合資公司（廈門燧弘）獨家生產燧原邃思L600算力卡，2025H1相關營收7.5億元，綁定騰訊雲訂單（佔產能70%），2026年規劃產能翻倍。張江高科（600895.SH）：燧原第五大股東（持股8.2%），產業資本深度綁定，受益燧原雲廠商推理卡出貨增長（2025年推理卡營收佔比超60%）。香農芯創（300475.SZ）：子公司持股壁仞科技5.6%，卡位高端通用GPU賽道，若壁仞港股上市，有望獲分銷代理權（預計貢獻利潤增量超1億元）。中芯國際（688981.SH）/長電科技（600584.SH）：中芯國際為沐曦曦思N300（14nm）、摩爾線程S80（7nm）代工，長電科技為燧原L600、壁仞BR100提供Chiplet封裝，封測良率直接影響芯片性能（當前良率超85%）。【十二月財經日曆】：聚焦多領域產業動態與熱點事件","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}