智通財經APP獲悉，高盛首席經濟學家揚·哈祖斯(Jan Hatzius)在一份展望報告中表示，預計全球經濟將在明年保持穩健擴張，但勞動力市場仍將相對低迷，同時通脹將逐步回落至各國央行目標水平。

在12月18日發布、題為《2026年宏觀展望：增長穩健、就業停滯、價格穩定》的報告中，高盛預計2026年全球GDP增速為2.8%，高於市場普遍預期的2.5%。高盛認為，美國經濟將繼續跑贏其他主要發達經濟體，2026年GDP增速預計為2.6%，主要受益於關稅拖累減弱、減稅政策以及金融環境趨於寬鬆。

與此同時，高盛預測中國2026年GDP增長4.8%——同樣超過市場共識，強勁的出口表現將抵消國內需求疲軟的影響。歐元區的經濟前景則相對黯淡，預計GDP增速為1.3%，但高盛指出，德國的財政刺激以及西班牙較為穩健的經濟增長，在一定程度上可緩衝長期結構性挑戰帶來的壓力。

報告警告稱，儘管整體產出增長保持穩定，但勞動力市場的改善可能難以跟上經濟擴張的步伐。高盛指出，生產率的上升提高了創造新增就業崗位所需的經濟增長門檻，這種「脫節」在美國尤為明顯——即便GDP表現穩健，失業率仍在緩慢上升。

在通脹方面，高盛預計，在2025年通脹降幅不及預期之後，2026年通脹回落趨勢將重新加快。高盛預計，到2026年底，美國和英國的核心通脹率將從當前約3%的水平下降至接近2%，原因包括關稅影響逐步消退、工資增長放緩以及住房相關通脹降溫。此外，油價下行、中國商品供應增加以及生產率增速加快，也將有助於抑制價格壓力。

高盛預計，聯儲局將在明年降息50個點子，使聯邦基金利率降至3.0%—3.25%的區間。該行認為，風險偏向進一步寬鬆，理由包括對通脹回落的信心、對勞動力市場的擔憂，以及聯儲局潛在的領導層變動。高盛同時預計，英國以及多個新興市場國家(尤其是巴西)也將降息，而歐元區則可能維持利率不變。

總體而言，高盛表示，這一宏觀前景對股票市場以及許多新興市場資產構成支撐，並認為市場可能仍低估了「穩健增長+通脹回落」這一組合帶來的積極影響。不過，該行也警告稱，較高的估值——尤其是與人工智能相關的板塊——以及脆弱的勞動力市場，可能會推高市場波動性，一旦增長預期受挫，下行風險仍不容忽視。