距離2025年末僅剩兩週，券商行業人才調整的核心格局已清晰浮出水面。數據顯示，全行業從業人員總數的下滑態勢已持續兩年，不過減員節奏顯著放緩，行業正逐步邁入結構性優化的關鍵階段。

具體來看，2023年末券商全行業從業人員規模為35.21萬人，2024年末已降至33.64萬人；截至2025年12月15日，這一數字進一步回落至33.14萬人。兩年間全行業累計減員2.07萬人，整體降幅達5.88%。

值得關注的是，年度減員幅度的收窄趨勢尤為明顯。2025年全行業從業人員減少4965人，相較於2024年15747人的減員規模，降幅收窄68.47%。這一變化清晰表明，券商行業的人員調整已從此前的規模化收縮，逐步轉向精準化的結構性優化。

核心崗位的人才變動更能印證這一趨勢。其中，一般證券業務、證券經紀人等基礎運營崗位人數連續兩年下滑，但2025年的減少量與降幅均較2024年明顯收窄；與之形成對比的是，分析師、投資顧問等專業服務崗位呈現持續增長態勢，尤其是投資顧問崗位，2025年新增5734人，較2024年3304人的新增規模增長顯著。此外，保薦代表人數量在2025年小幅減少340人，而2024年曾實現小幅增長，反映出投行業務相關人才需求的階段性調整。

在佣金率持續下行、數智化轉型加速推進以及監管要求不斷趨嚴的多重背景下，券商行業正加速向財富管理核心賽道轉型。當前人才結構「基礎崗位做減法、專業崗位做加法」的調整邏輯，背後正是行業從「通道型」向「服務型」轉型的深刻發展變革，未來專業服務人才的核心價值將進一步凸顯。

分業務條線來看，人員變動呈現顯著幾大趨勢：

一是經紀業務人員持續收縮

傳統經紀業務相關崗位成為人員收縮的重災區。具體來看，一般證券業務從業人員2025年減少5919人，規模降至20.63萬人，連續兩年保持下降態勢；證券經紀人隊伍的精簡力度更為突出，2025年減少4757人後，總數僅餘2.37萬人，較2023年末的3.73萬人大幅縮減36.6%，兩年內規模近乎腰斬；證券經紀業務營銷人員規模也持續萎縮，從2023年末的346人降至255人，收縮態勢未得到緩解。

傳統經紀業務崗位的大規模收縮，核心驅動因素之一是證券交易佣金率的持續走低。這一趨勢直接衝擊了經紀人以佣金分成為核心的收入模式，而多數經紀人採用委託代理制，缺乏固定底薪保障，在佣金收入大幅縮水後，生存壓力顯著攀升。與此同時，券商向財富管理轉型的進程全面提速，「全員投顧」理念已成為行業共識，傳統經紀人僅聚焦交易通道的職能定位，已難以匹配市場對專業化財富管理服務的需求。

此外，傳統經紀業務崗位的收縮也源於行業數字化轉型的加速與監管規範的趨嚴。線上開戶、智能投顧等數字化工具的普及，大幅降低了對基礎經紀業務人員的需求；同時，監管部門持續完善證券經紀人執業規範，不斷提高行業准入門檻，推動經紀人隊伍向專業化、規範化方向轉型，隊伍規模隨之自然回落。

二是投資顧問保持擴容態勢

投資顧問崗位持續保持擴容態勢，成為券商財富管理轉型的核心支撐力量。截至2025年12月15日，全行業投資顧問年內新增5735人，總數突破8.6萬人；相較於2024年末，投顧總數增長7.15%，較2023年末增長11.7%，兩年間淨增近9000人，2025年投顧人數增長速度明顯加快，凸顯行業對專業服務人才的迫切需求。

這一增長態勢背後，是居民財富管理需求升級與券商業務模式轉型的雙重驅動。在傳統佣金模式難以為繼的背景下，越來越多券商將投資顧問團隊建設作為搶佔財富管理市場的關鍵抓手，通過「內部培養+外部引進」雙渠道擴充人員儲備，推動服務模式從傳統產品銷售向專業資產配置轉型，契合監管引導的「買方投顧」發展方向。

從機構佈局來看，頭部券商在投顧團隊擴容上尤為積極。2025年新增投資顧問數前十的券商均實現百人以上增長，其中華泰證券以412人的新增規模位居榜首，中信證券緊隨其後新增378人；國泰君安、海通證券、中金財富證券、銀河證券的新增投顧人數均超過200人。前十券商合計新增投資顧問2552人，佔據全行業新增投顧總數的44.5%，頭部集中效應顯著。值得注意的是，華泰證券等頭部機構還通過「投顧工作室」MCN化、AI工具賦能等創新模式，提升投顧服務效率與客戶覆蓋能力，進一步強化財富管理核心競爭力。

三是分析師增速放緩

證券分析師隊伍也保持擴容態勢，但增長速度明顯放緩。數據顯示，2025年以來全行業證券分析師新增492人，總數達到6055人；而2024年全年分析師新增規模為926人，年度新增量近乎減半。從累計增長來看，最新分析師人數較2024年末的5563人增長8.84%，較2023年末的4637人增長30.6%，兩年間實現顯著擴容的同時，增速回落趨勢明確。

分析師隊伍的擴容，核心依託兩大增長動力：一方面，上市公司數量持續擴容帶來的研究覆蓋需求，以及機構投資者羣體的穩步增長，為分析師隊伍擴充提供了基礎市場支撐；另一方面，頭部券商憑藉資金、資源優勢持續強化投研佈局，同時部分中小券商仍在發力賣方研究賽道，通過引進成熟人才尋求市場突破，成為隊伍增長的補充力量。

機構分佈上，頭部券商同樣佔據主導地位。2025年新增分析師人數前十的券商中，國金證券與東方財富並列首位，均新增40人；中信證券以39人緊隨其後，方正證券、西部證券等券商的新增分析師人數也均超過30人。前十券商合計新增分析師282人，佔全行業新增分析師總數的57.3%，頭部集中效應較投顧崗位更為顯著。這些頭部券商憑藉優質平台資源、有競爭力的薪酬待遇等優勢，持續吸納優質研究人才，進一步鞏固投研核心實力。

而分析師人數增速放緩的核心原因，集中在行業環境變化與技術變革的多重影響。首先，公募基金費改持續發酵，2025年上半年行業分倉佣金收入同比下滑超30%，佣金收入收縮直接倒逼券商研究所嚴控運營成本，對新增人才的需求趨於謹慎，招聘節奏明顯放緩。其次，人工智能技術重塑投研範式，AI在數據清洗、財報解讀、輿情分析等基礎研究環節的高效表現，大幅提升了研究效率，減少了對初級分析師的需求，行業逐步轉向「AI+專家」的進階投研模式。此外，行業分化與轉型加劇也是重要因素：部分中小券商因人才流失或主動退出賣方研究業務導致減員，疊加資深分析師向買方機構、上市公司等領域流動的人才再平衡趨勢，共同拉低了全行業分析師隊伍的整體增長速度。

四是保代人結束增長

保薦代表人隊伍在2025年出現明確的小幅收縮，結束了此前的增長態勢。數據顯示，2025年保薦代表人人數為8472人，較2024年末減少340人；而2024年該崗位曾實現180人的淨增長，這意味着保薦代表人隊伍正式迎來負增長。

保薦代表人隊伍收縮的核心原因，與投行股權業務節奏的調整直接相關。從市場數據來看，2025年以來A股IPO募資規模已達1163億元，2024年全年IPO募資規模為674億元，兩者均遠低於2023年的3565億元；同時IPO數量較2023年大幅下降超65%，投行股權業務的收縮直接導致市場對保薦代表人的需求回落。與此同時，投行領域降本增效的趨勢持續深化，部分中小券商為優化資源配置合併了投行團隊，進一步導致保薦代表人崗位出現一定程度的冗餘，間接推動了隊伍規模的收縮。

嚴格的監管環境也是重要驅動因素。2025年堪稱券商行業的「強監管年」，監管聚焦點尤其集中在投行業務領域。在這一背景下，投行從業人員的執業風險顯著提升，不少保薦代表人因擔心項目合規風險主動離職，或轉向合規風險較低的業務條線，這一人才流動趨勢直接導致保薦代表人隊伍出現收縮。