12月22日，受地緣政治緊張局勢加劇以及市場預期聯儲局明年將進一步降息的影響，白銀價格繼續創下歷史新高，黃金價格也隨之走高。周一，截至發稿，現貨白銀價格上漲1.84%，至68.3995美元/盎司。現貨黃金價格上漲至接近4383美元/盎司，突破10月份創下的4381美元以上的歷史高位，此前兩周價格持續走高。

受投機性資金流入和10月份歷史性軋空後持續的供應緊張局面提振，白銀價格持續走強。本月初，上海白銀期貨總成交量飆升至接近幾個月前供應緊張時期的水平。

其次，雖然上周公布的一系列經濟數據並未提供更多經濟前景的明朗信息，但美國總統特朗普一直主張大幅降息，交易員們押注聯儲局將在2026年兩次降息。寬鬆的貨幣政策對不支付利息的黃金和白銀有利。

地緣政治緊張局勢也增強了貴金屬的避險吸引力。美國加大了對委內瑞拉的石油封鎖力度，進一步施壓委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅的政府;與此同時，烏克蘭首次在地中海襲擊了一艘隸屬於俄羅斯影子艦隊的油輪。

貴金屬正迎來歷史性的一年，黃金和白銀均有望創下自 1979 年以來最大的年度漲幅。白銀價格已翻了一番多，黃金價格也飆升了約三分之二，這主要得益於各大央行增加購買以及資金流入貴金屬交易所交易基金。

數據顯示，黃金ETF的資金流入已連續五周增長。世界黃金協會的數據顯示，除5月份外，這些基金的總持倉量今年每個月都在增加。與此同時，白銀價格近幾周來也受到需求激增以及主要交易中心供需緊張和錯位的提振。

高盛分析師Daan Struyven和Samantha Dart等人在上周晚些時候的一份報告中表示，預計明年黃金價格將進一步上漲，基本目標價為每盎司4900美元，存在上行風險。他們指出，ETF投資者正開始與各大央行爭奪有限的黃金儲備。