智通財經APP獲悉，在聖誕假期前發佈的年度展望報告中，高盛和花旗的經濟團隊對美國經濟前景的判斷形成了鮮明對比，討論這種差異可能有助於思考2026年的經濟走勢。

高盛團隊由其首席經濟學家簡·哈祖斯領導，在上週給客戶的一份報告中自認為相對於共識觀點"更為樂觀"。該行預測美國2026年日曆年均增長率為2.6%。在77家機構預測中，高盛的這一預測樂觀程度排名第四——若僅看華爾街投行，則位列第一。

花旗的預測則低了半個百分點，為2.1%，大致與市場最新調查的中位數2.0%相符。兩家機構的觀點對比在2026年開局之際尤為引人注目。

由安德魯·霍倫霍斯特領導的花旗美國經濟團隊認識到許多預測者已認同上半年經濟加速的觀點，但在上週的報告中寫道，他們對所提出的論據"持懷疑態度"。

高盛預計"明年上半年GDP增長將尤其強勁"，原因是美國總統唐納德·特朗普加徵關稅的拖累效應將減弱，加上其標誌性財政計劃將帶來約1000億美元的額外退稅，以及聯儲局降息週期中的寬鬆金融環境。

花旗對此並不那麼確信。他們估計額外退稅規模更為溫和，在300億至500億美元之間。該行也認為寬鬆金融環境帶來的支撐有限，並強調這些條件今年未能阻止失業率上升。

關於不確定性降低的問題，花旗經濟學家寫道："幾乎沒有證據表明2025年下半年招聘放緩是由於貿易或其他政策不確定性造成的。"疲軟的就業市場是該行經濟前景判斷的關鍵，他們強調了疲弱的招聘和工資增長數據。

花旗寫道："我們的基本預期是，招聘將保持低迷，導致收入增長放緩，消費者支出持續減速。"

兩家銀行都認為聯儲局決策者將在2026年進一步降息，高盛預測降息50個基點，花旗預計降息75個基點，且各自都認為有進一步降息的可能。正如高盛所言，風險"明顯偏向鴿派"。這反映了兩家銀行都更廣泛地強調了其經濟前景的下行風險。

雖然花旗強調"股市回調以及對AI投資前景的重新評估是我們展望面臨的嚴重下行風險"，但最大的風險仍是失業率的躍升。"歷史上從未有過失業率如此長時間持續上升(即使幅度不大)而未從低谷到峯值上漲至少2個百分點的情況。"

高盛團隊這樣表述："主要脆弱點仍然是美國勞動力市場的裂痕，如果就業疲軟進入可能再次引發嚴重衰退擔憂的區間。"