12月22日，格隆匯「金格獎」年度卓越公司評選結果揭曉，平安好醫生（01833.HK）榮膺「年度卓越醫療健康企業」。該獎項從創新、技術、市場、社會價值及可持續發展等多維度綜合評定，不僅是對其過往成績的認可，更是對其所實踐的中國式管理式醫療（HMO）模式及其未來潛力的看好。

在醫療體系面臨效率、成本與可及性挑戰的背景下，平安好醫生如何憑藉科技與生態走出一條差異化道路？其構建的中國版HMO新樣板又指向怎樣的未來？

解碼卓越：三維構築核心競爭力

與行業內仍普遍圍繞藥品電商或線上輕問診的模式不同，平安好醫生選擇了一條更重、更深但也更具壁壘的道路。

首先，平安好醫生核心競爭力源自於戰略錨定，優勢顯著。

當行業多數參與者仍聚焦於流量電商或在線問診時，平安好醫生已清晰定位於中國版HMO的構建者。其戰略深度借鑑全球標杆聯合健康的「保險支付+醫療服務」閉環，並融入中國平安「綜合金融+醫療養老」核心戰略。

公司商業模式核心從「事後報銷」轉向「全周期健康管理」，通過支付與服務的深度綁定，追求「保健康、控費用」的多方共贏。這一前瞻性卡位，使其切入更具長期價值與確定性的賽道。

其次，平安好醫生通過科技賦能，將AI深度融合，重塑服務質效。

公司的技術領先性體現在AI與醫療場景的深度融合及實際效能轉化上。依託自研百億參數醫療大模型「平安醫博通」，其構建了貫穿健康管理全流程的「7+N+1」AI產品矩陣。關鍵在於實現了高效的「人機協同」：AI處理標準化工作，釋放醫生專注於複雜決策。

成效已在數據中顯現：據2025年三季報，通過AI深度應用，公司專業醫療服務的質量與效率顯著提升，複雜疾病MDT（多學科會診）治療方案準確率已提升至近90%，家醫客均服務成本按年下降約52%。這為商業模式的可持續性與盈利優化提供了堅實的技術支撐。

最後，平安好醫生最具差異化、也最難複製的優勢，在於其依託平安集團構建的強大生態護城河，即「到線、到院、到企、到家」的無縫服務體系。

到線：提供7x24小時在線診療及全球救援，背後是融合醫療與保險數據的強大數據。
到院：合作網絡覆蓋全球頂尖機構及國內近3.7萬家醫院，通過AI精準匹配資源。
到家：創新採用「標準-集採-監督」模式，確保將高質量的醫療健康、居家養老服務送進了千家萬戶。
到企：累計為超5.6萬家企業、2600萬員工提供全流程健康管理。

這一生態實現了低成本獲客（金融業務引流）、高價值留存（服務增強粘性）與數據飛輪效應。平安好醫生因此擺脫了對流量或藥品銷售的單一依賴，形成了以專業醫療服務為核心的健康收入結構，增長質量與壁壘顯著。

未來展望：中國HMO的成長路徑與想象空間

此次獲獎，可視為市場對平安好醫生所實踐的中國式管理式醫療路徑的階段性的肯定。展望未來，這條路徑正指向一個更為廣闊的增長藍圖。

短期來看，增長動能清晰聚焦於兩大正處於爆發前夜的藍海市場：商業健康保險與企業健康管理。

當前，中國醫療支付結構仍以基本醫保和自付為主，商業健康險佔比不足3%，與美國市場約30%的水平存在巨大差距。在醫保承壓、老齡化加劇及民衆對優質醫療需求日益上升的背景下，商保市場正迎來結構性黃金髮展期。

平安好醫生深度協同集團內四大保險主體，並積極向外拓展第三方險企服務，使其能夠直接受益於這一確定性趨勢。從存量看，平安集團2.5億金融客戶中醫療養老服務的滲透率仍有巨大提升空間；從增量看，其為保險產品提供的健康管理增值與控費服務，已成為產品差異化與可持續經營的關鍵。

與此同時，隨着「健康中國」戰略深入推進，企業健康管理正從可選福利邁向企業核心競爭力。平安好醫生在該領域憑藉近二十年的積累，已建立起顯著的先發與規模優勢，服務模式也從單一體檢升級為「預防-干預-診療-康復」的全鏈條解決方案。集團內部企業服務的全面整合與外部標杆客戶的持續開拓，正推動B端業務成為一個強勁且已驗證盈利能力的獨立增長極。

中長期視野下，平安好醫生的增長敘事遵循着「由內而外、能力溢出」的清晰邏輯，有望探索並實踐「Optum升級版」。

現階段，公司核心在於服務好集團內部的保險與企業客戶，持續打磨服務網絡、積累數據能力、鞏固成本與效率優勢。

未來，平安好醫生有望憑藉服務內部搜積累的服務網絡、運營效率及數據信息優勢，逐步向外部市場輻射，面向更為廣闊的保險市場、企業客戶等外部市場，輸出健康管理能力，最終惠及所有保險客戶，並探索為政府醫保體系提供健康管理與醫療服務解決方案的可能性，從而開闢收入多元化的增長路徑。

這一成長路徑，也構成了資本市場對其價值進行重估的核心邏輯。

美國聯合健康集團以近半個世紀的實踐，將HMO模式價值發揮到極致，巔峯時期市值約4萬億元人民幣，其中Optum醫療服務板塊貢獻了超過50%的利潤。

反觀平安好醫生，其業務根植於規模更大、需求更迫切的中國市場，並背靠平安集團超2.5億的潛在客戶生態，但當前市值僅約283億元。這數量級的差距，固然反映了發展階段與盈利體量的不同，但也恰恰指明瞭其長期價值重估的潛在空間。

近期多家國際投行的樂觀預測，本質上是對其「中國版HMO」商業模式已跑通並具備強大擴張潛力的信任投票。隨着這一模式從藍圖驗證邁向規模化落地，其估值邏輯有望從傳統的互聯網平台，向更具壁壘、更可持續的管理式醫療服務平台切換，從而打開全新的價值認知通道。

小結

平安好醫生榮膺「年度卓越醫療健康企業」，標誌着其探索的「科技驅動的管理式醫療」模式獲得了市場的權威認可。在醫療健康產業向「以健康為中心」轉型的時代進程中，公司通過清晰的HMO戰略、深入的AI融合以及獨特的生態協同，已然開闢出一條差異化的發展路徑。

平安好醫生的價值不僅在於自身的成長，更在於其為行業提供了一個可驗證、可拓展的中國版HMO實踐樣板。它所構建的融合支付、服務與科技的創新模式，精準呼應了市場對更高效、更普惠的健康服務體系的期待。 

從賦能企業健康管理，到助力「健康中國」願景，平安好醫生的故事正在開啓新的篇章。這條以卓越為註腳的征程，其下一步演進值得持續期待。