早上好！

　　先來看隔夜市場行情。截至收盤，現貨白銀漲2.79%，報69.0304美元/盎司，盤中達到69.4549美元/盎司，創歷史新高。COMEX白銀期貨漲2.20%，報68.975美元/盎司，盤中達到69.525美元/盎司，創歷史新高。

　　現貨黃金漲2.48%，刷新歷史高位至4449.18美元/盎司。COMEX黃金期貨漲2.16%，報4482.30美元/盎司，也創歷史新高。

　　截至收盤，紐約商品交易所2026年2月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.49美元/桶，收於每桶58.01美元，漲幅為2.64%；2026年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.60美元/桶，收於每桶62.07美元，漲幅為2.65%。

　　對於國際貴金屬價格集體走高，美國彭博社報道稱，地緣政治緊張局勢加劇、市場預期聯儲局進一步降息是黃金價格飆升的主要原因。美國《華爾街日報》此前報道，擔憂美元等貨幣前景的投資者正大舉買入黃金等替代性資產。美國高盛本月18日發佈的研報預期，到2026年年底，金價將漲至每盎司4900美元。

　　美國總統特朗普今年"欽點"的聯儲局理事米蘭警告，除非聯儲局明年繼續降息，否則美國經濟將面臨衰退的風險。這一表態與多位聯儲局官員近期的謹慎立場形成鮮明對比，凸顯聯儲內部在利率政策路徑上的深度分化。

　　美東時間22日（週一），米蘭在接受採訪時表示：「如果我們不調整政策，我們將面臨日益嚴重的經濟衰退風險。」 他強調，失業率已經上升到超出預期的水平，這些數據應該會促使聯儲局決策者向「鴿」派方向轉變。

　　消息面上，目光重點移到歐洲。

烏美談判結束澤連斯基稱「和平計劃」初稿關鍵工作完成

　　據央視報道，當地時間12月22日，烏克蘭總統澤連斯基證實，烏方代表團已結束與美方在邁阿密舉行的系列談判並啓程返烏。

　　澤連斯基表示，代表團當晚將向其提交談判細節，雙方已完成20點「和平計劃」初稿階段全部關鍵工作，方案整體制定完畢，雖非盡善盡美，但核心推進目標達成。

特朗普任命格陵蘭島特使美前外交官：太離譜！

　　據新華社報道，美國總統特朗普威脅奪取格陵蘭島的聲音剛消停沒幾天，又有新動作。他21日任命路易斯安那州州長傑夫·蘭德里為美國格陵蘭島特使，後者聲稱要讓這一丹麥自治領地成為「美國的一部分」。美國前駐俄羅斯大使邁克爾·麥克福爾批評說，這一任命「過於離譜」，堪比「墨西哥任命一個特使，讓路易斯安那州成為墨西哥的一部分」。

　　特朗普在社交媒體X平台上宣佈這一任命，稱蘭德里「深知格陵蘭島對我們國家安全的重要性」。蘭德里當天晚些時候回應說，將以「志願者」身份為特朗普服務，「讓格陵蘭島成為美國的一部分」，並稱這一任命是「兼職」，不影響其州長的職務。蘭德里於2024年1月就任州長，任期至2028年1月。

　　對於美國總統特朗普任命格陵蘭島特使一事，22日，丹麥首相弗雷澤裏克森在社交媒體上表示，「我們的盟友正將我們置於困境」。

　　弗雷澤裏克森稱，格陵蘭島不會被出售，格陵蘭島的未來將會由當地居民自己決定。她和格陵蘭島自治政府總理尼爾森當天共同簽署一份聲明表示，希望丹麥的領土完整得到尊重。

　　這份聲明中還認為，格陵蘭島屬於格陵蘭人民，美國不應該佔領格陵蘭島，美國不能以國際安全為藉口，吞併其他國家或地區。

　　瑞典外交大臣斯蒂納加德22日表示，瑞典在上述問題上全力支持丹麥和格陵蘭島自治政府，並將捍衛國際法。

歐盟延長對俄經濟制裁6個月

　　據新華社消息，歐盟理事會22日發佈聲明說，歐盟決定將針對俄羅斯的經濟制裁再延長6個月，至2026年7月31日。

　　聲明說，歐盟制裁措施包括禁止歐盟從俄羅斯進口或轉運海運原油及部分石油產品；將多家俄羅斯銀行排除在環球銀行間金融通信協會（SWIFT）系統之外；暫停多家被歐方認定為「受克里姆林宮支持的提供虛假信息的媒體」在歐盟境內的傳播許可。此外，歐盟推出針對規避制裁行為的專項反制措施。

　　聲明說，上述制裁措施覆蓋貿易、金融、能源、技術及軍民兩用物項、工業、交通運輸等多領域。

　　聲明說，歐盟將繼續向烏克蘭提供政治、財政、經濟、人道主義、軍事和外交支持，並表示歐盟仍準備進一步加大對俄施壓，包括在必要時追加制裁措施。

　　歐盟針對俄羅斯的本輪經濟制裁將於2026年1月31日到期。

盤中漲超10%！集運指數（歐線）期貨大漲的邏輯是什麼？

　　昨日，集運指數（歐線）期貨市場強勢拉昇，開盤後主力合約最高達到1900點，增倉超5800手，EC2602盤中一度上漲超過10%。這輪由現貨挺價預期與地緣局勢演變共同驅動的行情，引發了市場的高度關注與多空博弈。面對如此波動，背後的核心驅動力究竟是什麼？未來行情又將如何演繹？

　　對於集運指數（歐線）期價的大幅上漲，分析師們普遍認為，短期直接驅動力來自現貨市場。

　　一德期貨分析師車美超告訴期貨日報記者，近期船司密集發佈明年1月漲價函，促使貨主在12月末集中出運，導致部分航次出現爆艙，船舶裝載率顯著提升。市場貨量的增加對運價形成邊際支撐，艙位緊張進一步增加了明年1月船司提價的可能性，短期交易熱情因此較為高漲。

　　方正中期期貨資深海運和宏觀分析師陳臻也觀察到了類似現象。他表示，12月下旬貨源明顯回暖，雖然即期運價未立即大幅上漲，但爆艙現象強化了市場對明年1月漲價落地的預期。從船司開艙價看，部分公司的報價較為積極，直接推動了期貨盤面走強。

　　儘管對短期現貨基本面看法一致，但分析師們對地緣局勢及紅海復航預期的影響，尤其是在遠月合約的定價上，存在不同的看法。

　　中信期貨首席分析師武嘉璐認為，前期低點與本次反彈的部分原因在於地緣局勢的演變。她分析稱，11月底市場曾因蘇伊士運河復航預期增強而出現恐慌性下跌，但隨着復航進程緩慢且尚未大規模實現，市場對運力過剩的擔憂緩解，推動了盤面反彈。由於市場暫未看到復航從預期轉為現實，針對運力顯著過剩的預期有所緩解。

　　陳臻則認為，不同合約有着差異化的表現。他分析稱，本輪上漲中，近月主力合約價格漲幅較大，而EC2606~EC2610的遠月合約價格漲幅明顯偏小，這主要是受個別班輪復航蘇伊士運河消息的影響，表明遠月合約價格持續受復航預期的壓制。

　　展望後市，武嘉璐認為， 後續重點關注兩方面：一方面是馬士基等航運公司在明年1月中下旬的運價邊際變化，以判斷現貨運價拐點是否顯現；另一方面是中東停戰協議等執行仍存不確定性。她判斷，短期主力合約價格仍在達峯過程中，後續或呈現寬幅震盪。遠月合約價格則將持續受到復航預期壓制，盤面或維持近強遠弱的正套格局。

　　在車美超看來，短線樂觀預期充分釋放後，市場將重新評估實際漲價兌現情況與估值的匹配度。目前已有船司報價低於宣漲幅度，重點關注馬士基的後續開艙價格。從全年視角看，歐線集運市場面臨階段供需差和復航預期壓力，遠月合約估值仍有下探空間。

（文章來源：期貨日報）