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　　2025年12月23日，早盤開盤，國內期貨主力合約升跌不一。鉑升逾6%，滬鎳、滬銀、聚氯乙烯（PVC）、聚氯乙烯（PVC）月均價期貨、燃料油、苯乙烯（EB）升逾2%，PTA、焦煤、棕櫚油升逾1.5%。跌幅方面，乙二醇（EG）跌近1%。

　　1． 業內人士認為，鉑、鈀期貨價格持續上漲主要是受宏觀端流動性寬鬆邏輯和現貨邊際收緊的雙重支撐。

　　2． 宏觀方面，國信期貨首席分析師顧馮達表示，聯儲局政策預期與地緣局勢不確定性，構成鉑、鈀價格上漲的核心支撐。聯儲局內部對政策路徑存在明顯分歧，形成「短期分歧、長期趨寬」的敘事，持續提振鉑族金屬價格。同時，中東局勢潛在升級與歐洲地緣局勢的演變，持續為市場注入避險溢價，鞏固了鉑族金屬的配置價值。此外，日本央行加息影響相對有限，並未對當前金屬價格的上漲趨勢構成實質性阻礙。

　　3． 中信建投期貨分析師王彥青認為，鉑、鈀期貨的商品屬性也在持續支撐價格上漲。歐盟委員會近期提議放寬2035年「禁售燃油車」相關要求，而燃油車的汽車尾氣排放需要用到大量的鉑、鈀，這一政策調整使得鉑、鈀未來的潛在需求預期轉好，有效緩解了市場對鉑、鈀供應過剩的擔憂。此外，在投資需求的推動下，鉑、鈀可流通庫存減少，特別是現貨租賃利率上升，進一步強化了短期行情。

　　4． 王美丹表示，短期來看，現貨供應趨緊疊加宏觀因素雙重支撐，鉑、鈀價格有望偏強運行，但需警惕價格在持續上漲後，波動性顯著加劇帶來的階段性回調風險。 （本內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議）（期貨日報）

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責任編輯：趙思遠