今日，主營物業開發與投資的國銳生活遭遇猛烈拋售，盤中一度跌近32%至1.98港元，股價創11月7日以來新低，截止發稿跌17.18%。該公司此前曾走出一波凌厲的上漲行情。

此番暴跌的直接導火索，源於香港證監會發布的一則查訊公告，直指公司「股權高度集中」，揭示了其脆弱的市場結構。

實控人持股91.04%

查訊結果顯示公司於12月9日，有10名股東及其相關人士合共持有5.5億股公司股份，相當於已發行股本的17%。

有4.3億股公司股份，佔已發行股本13.4%，由通過場外交易直接或間接地從港銳國際投資(香港)有限公司獲取該公司股份的股東合共持有。

有關股權連同由魏先生及孫先生持有或被視為持有的19.53億股該公司股份(佔已發行股本的60.66%)，相當於該公司已發行股本的91.04%。

因此，該公司只有2.89億股該公司股份(佔已發行股本的 8.96%) 由其他股東持有。

對此，香港證監會發出風險警示：鑑於股權高度集中於數目不多之股東，即使少量股份成交，該公司之股份價格亦可能大幅波動，股東及有意投資者於買賣該公司股份時務請審慎行事。

12月23日，國銳生活發佈公告回應股權高度集中，根據可得資料及經董事作出一切合理查詢後所知，公司確認於2025年12月9日及於本公告日期，不少於25%的公司已發行股份由公衆人士持有，而公司能夠遵守聯交所證券上市規則規定的公衆持股量要求。

業績疲軟

公開資料顯示，國銳生活是一家主要從事物業業務的投資控股公司，核心業務集中於物業開發與投資、物業管理服務兩大板塊。公司於2014年以借殼的形式成功登陸了港交所。

近年來，受房地產行業週期性波動影響，公司業績持續承壓。

2024年，國銳生活物業管理服務收入同比減少17%，從2023年的約2.046億港元降至1.698億港元；同期，國銳生活投資物業公平值淨虧損高達9.348億港元，直接導致全年綜合虧損約9.193億港元。

2025年上半年，公司營收僅為1.71億港元，同比下滑4.2%；歸屬股東淨利潤更是微乎其微，僅209.1萬港元。 疲軟的業績完全無法支撐此前數倍的估值擴張。

值得注意的是，在主業承壓的背景下，國銳生活正試圖通過跨界併購開啓轉型之路。

就在此次股價暴跌前兩週，公司宣佈以2.69億元對價取得春雨醫生78.2898%控股權，旨在打造「物業+醫療」的雙輪驅動發展模式，構建AI數字醫療健康服務平台。據了解，春雨醫生作為中國移動互聯網醫療的開創者，積累了1.8億用戶、68萬醫生資源及3億份健康檔案，擁有13家互聯網醫院，具備完整的服務閉環。

然而，轉型之路並非坦途。國銳生活作為跨界者，缺乏醫療行業運營經驗，如何實現物業與醫療業務的深度協同，避免「兩張皮」現象，仍是其面臨的重要挑戰。此外，收購完成後的整合成本、春雨醫生的盈利穩定性等問題，也需要時間來驗證。

分析人士指出，國銳生活股權結構相對集中，且近期業績面臨一定壓力。在此背景下，該股前期出現的快速上漲行情，可能與部分短期資金的參與有關。而近日股價出現連續調整，既反映了監管層所提示的市場波動風險，也體現出投資者對公司基本面的關注與審視。