港股即將迎來一隻重磅新股！

　　被譽為「港股GPU第一股」的上海壁仞科技股份有限公司（下稱「壁仞科技」）今起招股，至12月29日結束，並計劃於2026年1月2日正式以「6082」為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

　　值得注意的是，此前，A股GPU概念股摩爾線程以及沐曦股份在上市時均獲得大漲。摩爾線程在上市首日收盤價漲幅425%，中一簽賺24.3萬；沐曦股份漲了693%，中一簽賺29.8萬。

　　壁仞科技計劃在本次IPO中發行24769.28萬股H股。其中，香港公開發售1238.48萬股H股，國際發售23530.80萬股H股。以每股17.00港元至19.60港元的發行價計算，壁仞科技本次募資規模預計將介於42.1億港元至48.5億港元，IPO市值將介於401億港元至462億港元。

　　知名投資機構雲集

　　壁仞科技雲集了一批主流投資機構，包括啓明創投、IDG資本、中國平安、華登國際、高瓴創投、碧桂園創投、新世界集團、源碼資本、高榕資本、招商局資本、格力集團、中信證券投資有限公司、BAI、華創資本、華映資本、基石資本等。

　　其中，壁仞科技2020年6月完成A輪孖展，總額達11億元；2020年8月，壁仞科技完成Pre-B輪孖展，累計孖展近20億元；2021年3月，壁仞科技完成B輪孖展，總募資已超過50億元。數據顯示，壁仞科技最後一輪孖展估值是209億元。

　　據介紹，壁仞科技成立於2019年，是一家通用智能芯片設計公司，開發通用圖形處理器（GPGPU）芯片及基於GPGPU的智能計算解決方案，為人工智能（AI）提供所需的基礎算力。

　　通過整合自主研發的基於GPGPU的硬件及專有的BIRENSUPA軟件平台，壁仞科技的解決方案支持從雲端到邊緣的廣泛的AI模型訓練與推理應用。

　　隨着AI的快速發展，特別是LLMs與生成式AI的推動，許多企業對計算解決方案的需求日益增加，用以滿足他們在算力和AI運用方面激增的需求。為應對這一需求，壁仞科技自主研發了特專科技產品——智能計算整體解決方案，包含兩大組成部分：基於壁仞科技的GPGPU架構與芯片的硬件系統，以及BIRENSUPA計算軟件平台。

　　2024年至2025年，壁仞科技BR106及BR110芯片的銷量持續增長，新型BR166芯片產品實現商業化，AIDC千卡GPU集羣項目逐步落地，並將其GPGPU集羣部署於5G新通話及其他應用場景，與國內三大電信運營商開展合作。

　　GPU企業迎來重磅時刻

　　AI算力需求爆發為國產GPU企業開啓新一輪增長窗口。

　　根據灼識諮詢的資料，以收入計算，中國智能計算芯片市場由2020年的17億美元增長至2024年的301億美元，CAGR為105%。預計到2029年，該市場將達到2012億美元，2024年至2029年的CAGR為46.3%，同期增長超過全球市場。這主要歸因於需求的快速擴張、供應鏈本地化和生態系統的發展。龐大的國產GPU需求以及增量空間，為GPU相關廠商的發展提供明確路徑。

　　資料顯示，壁仞科技是中國最早實現千卡集羣商業落地的GPGPU公司之一，其千卡集羣連續運行5天以上軟硬件無故障，訓練服務30多天不中斷，印證了在大規模訓練中的穩定性及容錯能力。

　　壁仞科技在港股的稀缺性進一步強化其估值邏輯。作為港股首隻純GPU概念股，壁仞科技填補了港股在AI算力核心硬件領域的空白。隨着北向資金對硬科技企業的配置需求提升，壁仞科技有望成為機構佈局國產AI算力鏈的重要目標。

　　壁仞科技招股書顯示，壁仞科技2024年收入3.37億元，上半年收入0.59億元，有未完成的12.41億元的框架合同及在手訂單。

　　港股市場對科技企業的估值模式亦在轉變——上市規則第18C章的推出吸引更多特專科技企業來港，逐步建立對虧損期硬科技企業的估值框架。壁仞科技憑藉12.4億元訂單儲備及明確產品路線圖，加上2026年BR20X系列量產帶來的收入躍升，其估值體系有望迎來重估契機。

（文章來源：券商中國）