2025 年流入美國股市的散戶資金將創下歷史新高。在降息預期的推動下，個人投資者已成為這波可能延續至明年的股市反彈背後的主要力量。

摩根大通的數據顯示，2025 年至今，散戶投資者投入美國股市的資金量較去年同期的 1970 億美元增長了 53%，並比 2021 年零售交易狂熱巔峯時期創下的 2700 億美元紀錄高出 14%。

同時，根據摩根大通的專項交易數據，散戶交易約佔今年總交易活動的 20%–25%，並在 4 月份觸及約 35% 的歷史新高。

個人投資者在市場拋售期間低價吸納優質股，最顯著的是在美國總統唐納德·特朗普的「解放日」關稅政策引發 4 月全球市場暴跌之後，散戶的介入幫助推動標準普爾 500 指數再創新高。該基準指數今年已上漲約 16%。

傑富瑞中小盤股策略師史蒂文·德桑克蒂斯表示，「散戶投資者將長期存在，尤其是在 2026 年。他們今年賺到了錢，喜歡交易股票，並且擁有進行交易的應用程序。我們將繼續看到他們保持良好的存在感。」

多年來，隨着 Robinhood 和盈透證券等低成本、零佣金經紀商的興起，普通美國人進入市場的門檻更低、成本更廉，散戶對股市的參與度穩步增長。

這一趨勢在 2021 年獲得了廣泛關注。當時，許多因新冠疫情居家且資金充裕的美國人利用移動交易平台博弈從遊戲驛站到大型科技股的一切資產。

根據散戶經紀商的數據和高管說法，英偉達(NVDA.US)和 Palantir 等 AI 概念股是今年的頭號寵兒。後者在機構投資者因估值擔憂退出時，因散戶「逢低買入」而使其價值增長了一倍多。

另一個散戶最愛——特斯拉(TSLA.US)的股價在 12 月 17 日觸及歷史新高，這是自 2024 年底以來的首次。

盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克表示，「我們平台上交易最活躍的兩隻股票通常是英偉達和特斯拉。這兩個例子說明了個人投資者正在掌握市場敘事，並在許多情況下迫使機構投資者隨之起舞。」

隨着投資者的投資方式變得更具「主題性」，量子計算公司、鈾礦商、金屬礦商和稀土公司也吸引了大量的散戶興趣。

散戶交易者日益偏好 ETF

各大交易平台的高管表示，2025 年散戶交易的一個關鍵特徵是：他們日益偏好跟蹤股票指數、加密貨幣和商品交易的交易所交易基金(ETF)。

高盛資產管理公司第三方財富全球聯席主管布賴恩·萊克表示，「投資者繼續被 ETF 技術所吸引。它全天候交易，具有稅收效率且透明。」

eToro 美國投資分析師佈雷特·肯威爾表示，Direxion 的三倍做多半導體和三倍沽空在該平台的美元成交額排名中位列前五。

嘉信理財交易與衍生品主管喬·馬佐拉表示，散戶投資者現在的交易變得更加理智，表現為所謂的「模因股狂熱(meme frenzies)」次數減少且持續時間縮短。

他補充道：「散戶今年對市場動態的洞察力更強了一些。」

潛在降息被視為關鍵催化劑

分析師和經紀商預計，聯儲局潛在的降息舉措明年將繼續提振市場，使散戶的勢頭在 2026 年得以延續。

股市波動性的升高可能會觸發回調，這同樣可能吸引願意賭反彈的個人投資者，儘管最近的證據表明，他們對這類機會的熱情已不如以往。

納斯達克計劃向美國證券交易委員會(SEC)提交申請，推出 24 小時股票交易，分析師認為此舉將進一步加速散戶的增長勢頭。

「我們正處於散戶投資的黃金時代，人們可以更便捷地獲取知識、進入市場本身並使用先進的交易平台，」TradeStation 市場策略全球主管大衛·羅素表示。

儘管如此，分析師表示，由於今年主導市場的 AI 個股仍存疑慮，他們預計未來一年不會超過 2025 年的紀錄，因為投資者可能會考慮使投資組合更加多元化。

eToro 的肯威爾表示，金融、通信、可選消費、能源、礦業和金礦 ETF 可能會表現良好。「但歸根結底，散戶熱愛科技股，因此如果 2026 年出現任何形式的波動，那將是他們繼續迴歸的領域。」