白銀今年迄今漲幅超過 140%；黃金漲幅超過 70%
金銀價格比率從4月的 105 降至 64
現貨黃金創下 4,497.55 美元/盎司的歷史新高
分析師預測明年黃金將再次大放異彩
路透12月23日 - 黃金週二飆升至每盎司4,500美元附近，白銀則徘徊在70美元附近，因市場預期美國貨幣政策將趨於寬鬆，加上地緣政治緊張升溫，推動兩種貴金屬朝歷史高位邁進。現貨金XAU=最高報4,497.55美元，白銀XAG=則攀升至69.98美元的紀錄高位，延續今年的大漲。 三菱分析師表示：「通常在年末此時，人們可能忙着寫幾張聖誕賀卡，但貴金屬卻在此時創下歷史新高，也許最大的啓示是，投資者並未將節日假期視為獲利了結的時機。」
圖：金價的年漲幅
在美國降息和美元走軟的支撐下，金銀今年多次創下歷史新高。分析師認為到明年金價還會有更大的上漲空間，高盛預測到2026年12月黃金價格將達到4,900美元。 OANDA MarketPulse分析師Zain Vawda表示：「在美國近期公佈通脹和勞動力數據後，降息押注升溫，這有助於推動貴金屬需求。」在中東局勢緊張、俄烏和平協議不確定，以及美國近期對委內瑞拉油輪採取行動的背景下，避險需求預計也將保持強勁。
**ETF流入和央行買盤**
分析師指出，四年來央行對黃金的需求一直居高不下，並可能持續到2026年，同時投資需求也很強勁。 Metals Focus諮詢公司董事總經理Philip Newman表示，2025年央行有望購買850噸黃金，雖低於2024年的1,089噸，但他說：「從絕對值來看，這仍然是一個非常健康的數字。」 根據世界黃金協會的數據，以實物支持的黃金交易所交易基金(ETF)有望錄得2020年以來最大流入的一年，今年迄今已吸引820億美元，相當於749噸黃金。
**白銀超越黃金**
現貨白銀受到強勁投資需求、被美國納入關鍵礦產清單以及動能買盤支撐，今年飆升逾140%，漲幅比黃金的逾70%更加亮眼。渣打銀行分析師Suki Cooper表示，白銀交易所交易產品(ETP)的流入量已超過4,000噸。
圖：銀價的年漲幅
三菱分析師指出：「動能和基本面都支持白銀進一步上漲，不過倉位過度和年末流動性低可能會引發波動，在實際收益率維持低位且實物供應緊張的情況下，交易員料逢低買入。」 分析師稱，白銀在技術上已經超買，目前只需64盎司白銀就能換取一盎司黃金XAU-XAG，低於4月的105盎司。StoneX分析師Rhona O'Connell表示：「肯定會有人進行金銀比(GSR)交易，但除此之外，一旦這種熱絡氛圍消退，兩者將脫鉤，而白銀幾乎肯定會表現不佳。」(完)
Gold yearly gains https://tmsnrt.rs/4p6Q8ms
Silver yearly gains https://tmsnrt.rs/4j7AJ3Y
(編審 李婷儀 )
((tina.li1@thomsonreuters.com; 886-2-87297936; ))