1. 核心觀點 (Executive Summary)
Cysic 是目前市場上首個主打 "實時 ZK 證明生成" 的硬件加速網絡，並在 2025 年 12 月啱啱完成主網上線與代幣發行（TGE）。項目解決了 ZK-Rollup 和 ZKML（零知識機器學習）在大規模採用中面臨的計算效率瓶頸問題。看好理由： 佔據了 ZK 賽道的「賣水人」生態位（算力基礎設施）；擁有自研 ASIC 芯片技術壁壘；Polychain、OKX Ventures 等頂級機構背書；"ComputeFi"（計算金融）敘事將算力資產化，不僅限於 ZK，還拓展至 AI 推理。風險提示： 代幣剛上線價格波動劇烈；硬件生產與分發（ZK Air/Pro）的供應鏈風險；中心化算力節點的早期壟斷疑慮。
2. 項目概況 (Project Overview)
2.1 業務模式
Cysic 定義自己為 實時 ZK 證明生成與驗證層。簡單來說，它是一個去中心化的算力市場，專門通過硬件（GPU/FPGA/ASIC）加速零知識證明（ZKP）的生成。[2]供給端： 礦工連接 GPU 或使用 Cysic 自研礦機（ZK Air/ZK Pro）提供算力。[3]需求端： ZK-Rollup（如 Scroll, Linea）、ZK Bridge、AI 項目提交證明任務並支付費用。核心敘事： ComputeFi —— 將流動性低下的硬件算力轉化為可驗證、可流動的鏈上資產。[4][5]
2.2 技術壁壘
Cysic 的核心競爭力在於軟硬一體化：硬件端： 自研 FPGA/ASIC 芯片。ZK Air： 面向消費級用戶的輕量化設備（類似路由器大小），算力相當於多張高端顯卡。ZK Pro： 面向機構的服務器級設備，專為大規模任務設計。[6]軟件端： 優化的 CUDA 算法庫，號稱比開源方案快 50%-80%。共識機制： Proof-of-Compute (PoC)，根據節點貢獻的有效算力分配獎勵，而非單純的代幣質押。[2][7][8]
3. 團隊與孖展 (Team & Backers)[9]
3.1 創始團隊
Leo Fan (Co-founder): 康奈爾大學密碼學博士，曾在 Algorand 擔任研究員，在密碼學學術界有深厚背景。[5]Bowen Huang (Co-founder): 曾任職於美團、百度等大廠，擁有豐富的系統架構落地經驗。
3.2 孖展歷程（累計孖展 $1800萬+）
種子輪 ($6M): 2023年初，由 Polychain Capital 領投，HashKey、ABCDE 等參投。Pre-A輪 ($12M): 2024年5月，由 HashKey Capital 和 OKX Ventures 領投。[6][10]
4. 代幣經濟模型 (Tokenomics)[1][4][9]
代幣名稱： $CYS總供應量： 10 億 (1,000,000,000)流通供應量： 約 1.6 億 (16.08%) —— 數據截至2025年12月
4.1 代幣效用
Gas 費用： 支付網絡上的任務生成費用。[7]質押 (Staking)： 驗證者和算力提供者需質押 $CYS 以參與網絡共識（PoC）並防止作惡。治理： 質押 $CYS 獲得不可轉移的治理積分 $CGT，用於投票。[4]
4.2 早期籌碼分佈
生態激勵 (40.19%)： 包含挖礦產出，線性釋放。[4]投資者 (23.62%)： 鎖定期較長，通常有 1 年以上的 Cliff。團隊 (20%)： 長期鎖定。空投與社區： 近期（2025年12月）進行了 TGE 空投，早期測試網參與者和節點持有者已獲利。[11]
5. 市場表現與近期動態 (Latest Updates - Dec 2025)
5.1 近期大事件
2025年12月11日： 主網正式上線，代幣 $CYS 開啓交易。[8][9][12]交易所上市： 也就是在 TGE 同期，Binance 上線了 CYS 的合約交易（及部分現貨預期），KuCoin 等二線所已上線現貨。價格走勢：當前價格： 約 $0.37 - $0.38 (波動較大)流通市值 (MC): 約 $6000 萬全流通市值 (FDV): 約 $3.78 億注：FDV 相對較低，考慮到 Polychain 領投背景及賽道熱度，目前估值處於中等偏低區間，可能受限於大盤環境或早期獲利盤拋壓。
6. 投資邏輯與風險評估
6.1 潛在利好 (Bull Case)
以太坊 L2 競爭加劇： Scroll、Linea、Taiko 等 ZK-Rollup 對生成證明的速度和成本極其敏感，Cysic 是剛需解決方案。DePIN 賽道復甦： 2026 年預期 DePIN 將迎來爆發，Cysic 作為 "算力型 DePIN" 的龍頭之一，容易受到資金追捧。ASIC 礦機發售： 隨着 ZK Air/Pro 硬件在 2026 年大規模發貨，將帶來真實的硬件銷售收入和鎖倉需求。
6.2 風險提示 (Bear Case)
拋壓風險： 啱啱 TGE，空投用戶和早期社區可能持續拋售獲利。技術落地不及預期： 如果 ZK Air 的實際挖礦收益不如預期，或者芯片量產延期，將嚴重打擊社區信心。中心化爭議： 早期算力可能集中在少數大戶或官方節點手中，甚至被指責為「官方控盤」。