智通財經APP獲悉，香港交易所發文指，香港最快將於2026年起過渡至無紙證券市場(USM)，標誌着香港市場提升准入度、韌性及競爭力的重要里程碑。USM不僅能夠減少交易及交易後流程的複雜程度，同時通過更清晰的資訊建立投資者信心，提升香港市場對廣大參與者的吸引力。

對於投資者而言，更簡化的流程和更清晰的信息意味着更低的成本、更少的延誤及更高的確定性，突顯香港作為連接資本與機遇的角色。

香港交易所會致力繼續進行各項市場優化措施，為全世界的投資者、企業和參與者帶來更佳的服務和體驗，鞏固香港作為領先國際金融中心的地位。

USM推動市場現代化

USM推出後，將推動市場營運流程的現代化，讓投資者能通過數碼化的方式以個人名義更有效率地持有及管理證券。

在USM的制度下，已於香港交易所上市或將上市的訂明證券將淘汰紙本文件，並減少人手操作，全面以數碼化的模式運作，令香港金融市場基礎設施更具效率。

為支持USM的推行，香港交易所將推出新的證券存管程序及令收費結構更切合所需，並與證券及期貨事務監察委員會(香港證監會)、證券登記公司總會有限公司及其他持份者緊密合作，遵循全球通用的標準，讓投資者和企業之間的互動更迅速高效。

USM為市場帶來裨益

落實USM將為香港市場帶來顯著益處。日後，投資者將能夠以自身名義及數碼形式持有參與證券，管理及買賣證券的程序更為方便；而現有的中央結算及交收系統(中央結算系統)的中央代理人架構將會保留。

投資者通過中央結算系統持有的證券將繼續登記在香港中央結算(代理人)有限公司名下，向參與者提供服務水平保持不變的同時，證券轉讓及登記程序可大大縮短，提升操作效率。

通過優化交易後系統設施、消除紙本文件程序的風險和實物操作的延遲，結算所需的過程可以縮短，最終提升市場整體容量及處理速度，增加效率。

對發行人來說，投資者以自身名義持有參與證券，可提升透明度、促進溝通和互動，對加強企業管治亦有幫助。

顧名思義，USM將可減少與印刷、運輸及儲存紙本文件有關的碳足跡，在主要工作流程中已無需額外使用紙張，推進香港的可持續發展進程。

USM為日後更多市場優化措施奠定了基礎，包括採用無紙化報表、更便捷的電子通訊，以及更智能化的交易後解決方案和簡化每手買賣單位框架。

為USM做好準備

實施USM需要整個行業齊心協力，訂明證券將分批成為參與證券。發行人將適時公佈其過渡至USM的時間表。

過渡期間，有紙形式和無紙形式的證券持有將並行運作，直至完全過渡至無紙證券市場，以確保市場準備就緒及日常運作不受中斷。

香港交易所將與中介機構和發行人緊密合作，為此大規模的過渡作出規劃及實施必要的系統優化措施，同時為市場參與者安排演習，以便他們熟悉升級後的基礎設施和運作流程。

與此同時，香港將對收費結構進行調整，讓收費更簡單、更公平、更可預測，確保市場的營運成本切合數碼化後的運作需要及支持市場可持續發展。

香港交易所過去幾年亦已經實施了多項市場優化措施，令交易更便捷、亦增加了市場流動性。當中在2024年9月推出的惡劣天氣交易安排，已確保香港市場在七個惡劣天氣交易日如常開市，避免過往因停市安排而影響國際投資者通過香港交易；而在2025年8月實施的新股定價機制改革亦促進新股的定價過程，增加香港作為集資中心的吸引力。