12月25日，隨着2025年臨近尾聲，全球能源供應格局正處於微妙的再平衡期。RadexMarkets瑞德克斯表示，根據貝克休斯（Baker Hughes）最新發布的周度報告，全美活躍石油和天然氣鑽井平台總數本周小幅增加了3個，使總數回升至545個。雖然這一數值相較於去年同期依然存在44個平台的缺口，但在當前資本開支高度自律的背景下，本周的增長打破了此前的持續下滑趨勢，預示着上游勘探商正在為明年的開採計劃進行季節性頭寸調整。
在分項指標中，石油鑽井平台的活躍度最為引人注目。RadexMarkets瑞德克斯認為，本周石油鑽井平台增加3個至409個，有效抵消了此前一周減少8個平台的悲觀情緒。儘管這一規模較去年同期減少了74個，但天然氣鑽井平台卻維持在127個的較高水位，按年增幅達25個。這種「油氣分化」的格局反映出，在國際局勢波動的當下，市場對清潔能源原材料的儲備需求甚至超過了原油。然而，EIA數據表示，美國原油日產量近期微降至1384.3萬桶/日，這從側面印證了目前的增量鑽井更多是在補足存量井的自然衰減，而非單純為了追求產量的激進擴張。
從區域表現來看，二疊紀盆地（Permian Basin）增加1個平台至247個，鷹灘（Eagle Ford）則增加2個至41個。RadexMarkets瑞德克斯表示，這兩個核心產區的穩步回暖，是頁岩油開採成本優化後的必然結果。然而，目前壓裂車隊計數（Frac Spread Count）下降至154個，且較年初減少了47個，這說明完井環節（即從鑽探到最終產油的關鍵步驟）仍存在瓶頸。受此類供應端緊縮預期的影響，WTI原油價格已成功站穩58.51美元，布倫特原油亦報收62.51美元。
綜合整體市場表現，RadexMarkets瑞德克斯認為，雖然鑽井活動的低基數運行在短期內限制了供應激增的可能，但這種「謹慎的復甦」反而為國際油價提供了堅實的底部支撐。隨着完井作業人員的減少導致庫存井（DUC）消耗加快，未來幾個月市場可能會面臨更為顯著的供應緊平衡態勢。RadexMarkets瑞德克斯將持續關注鑽井效率提升對抵消平台數量減少的作用，以及地緣因素對原油風險溢價的進一步推升，為投資者提供最及時的市場前瞻分析。
責任編輯：陳平