作者：渡塵
「健康焦慮」這個賽道，挺魔幻的。
你敢信嗎？一個靠按摩儀走紅的品牌，既能讓頂流王一博為它定製專屬語音，又能請動馬斯克母親當全球健康大使，甚至還曾獲得馬雲3小時長談後的親筆贈言「永不放棄」。
如果只看這些標籤，SKG幾乎是網紅消費品牌的標準答案。但現實往往更冷靜，就在近日，這個靠「年輕人健康焦慮」崛起的商業神話，在A股兩度受挫之後，改道選擇衝刺港股。SKG母公司未來穿戴健康科技股份有限公司（SKG未來健康），正式向港交所主板遞交了上市申請，由中信建投國際獨家保薦。
從傳統小家電廠到網紅品牌，從兩度折戟A股到轉戰港股，SKG的故事遠比我們想象的更跌宕。
一
一個草根企業家的「豪賭」。
據媒體披露，1975年出生的劉傑，中專學歷，早年在重慶老家開過餐廳，甚至還經營過煤礦。直到2007年，他來到「家電王國」廣東順德，創立了SKG的前身——一家名為「佛山獅開生活電器有限公司」的小企業。
他最初的夢想是做跨境電商，把中國製造的家電賣向全球。空調、冰箱、洗衣機……品類鋪得很開，但現實很骨感。那幾年，錢燒得很快，庫存卻越堆越多，最初的4000萬創業資金幾乎消耗殆盡。
轉機出現在一次會面。2013年，劉傑受阿里巴巴創始人馬雲邀請，前往杭州交流。兩人暢談超過3個小時。更戲劇性的是，臨別時，馬雲在紙上留下一句贈言：永不放棄。這份鼓勵，像一個精神圖騰，成了劉傑後來轉型的精神支柱。
真正的賽道切換，發生在2016年。那一年，劉傑決定不再做大而全的家電，砍掉繁多的傳統家電品類，將公司定位調整為「美容與健康電器專家」。同年，SKG推出首款頸椎按摩儀「4098系列」。誰也未曾料到，這款針對都市人頸椎痠痛的產品，精準地刺中了一個時代的集體焦慮，成了公司命運的轉折點。
再往後，就是一整套你我都很熟悉的打法。王一博、楊洋、古力娜扎輪番代言；李佳琦直播帶貨；《乘風破浪的姐姐》《朋友請聽好》反覆露出；甚至推出過王一博定製語音版本。SKG硬生生從一個小衆品牌，變成了年輕人追捧的時尚單品。
國內站穩腳跟後，SKG將目光投向海外。2024年，它打出了一張堪稱「王炸」的牌：簽約埃隆·馬斯克的母親——梅耶·馬斯克，擔任全球健康大使。一時間，「國產按摩儀火到首富家」、「馬斯克媽媽的母親節禮物」等話題在全球互聯網瘋傳。這波操作，用極低的成本，換取了無法估量的全球品牌曝光和信任背書。同時，SKG在TikTok上與超百位達人合作，將「流量玩法」複製到海外。
從煤礦老闆到健康科技公司創始人，劉傑的跨界不可謂不「神」。但商業世界的邏輯往往如此，最成功的轉型，有時正源於對自身侷限的清醒認知和對時代情緒的敏銳捕捉。
二
找到了新賽道的SKG，「造網紅」能力有點兇狠。
最關鍵的一步，是直接綁定頂流，佔領年輕人的心智高地。2020年，SKG簽下正處巔峯期的王一博，這一步幾乎是教科書級別的精準投放。年輕、時尚、科技感、粉絲黏性強，王一博身上的標籤，和SKG想要塑造的品牌形象高度重合。
此後，古力娜扎、楊洋，再到因《蒼蘭訣》爆紅的張凌赫輪番接力，SKG始終把代言人牢牢鎖定在「正在上升的流量中心」。這帶來的早已不只是銷量轉化，而是讓按摩儀這種功能性產品，成功綁定了一種「潮流身份」。
接下來，是近乎飽和的曝光打法。你幾乎很難避開SKG的存在，熱門綜藝裏反覆露出，李佳琦等頭部主播的直播間持續轟炸。《乘風破浪的姐姐》《朋友請聽好》這類高頻觸達年輕人的內容場景，被SKG反覆佔領。久而久之，它賣的就不只是「緩解頸椎不適」，而是一整套被包裝好的「精緻、剋制、對自己好一點的健康生活方式」。
而真正把這套流量邏輯推到極致的，是出海這一步。2024年，SKG請出了一個幾乎沒人能拒絕的話題人物——馬斯克，讓其母親出任全球健康大使。效果立竿見影，「馬斯克媽媽用中國按摩儀」這類話題，在海外社媒上反覆刷屏。這一招的精妙之處在於，它用一個全球級名人的私人信用，完成了對品牌的跨文化背書，幾乎是用流量換信任、用話題換認知。
回頭看，SKG的成功路徑並不神祕，卻極難複製。
頂流綁定+高密度曝光+名望背書出海。這不是簡單砸錢，而是一整套對注意力分配規律的精準拿捏。也正是這套打法，把一個原本冷冰冰的按摩儀，硬生生推成了年輕人願意曬、願意戴、願意討論的「網紅單品」。
三
一個看似平常的按摩儀，如何撐起一個IPO？
答案並不在產品本身，而在路徑選擇。
事實上，SKG的上市之路，遠沒有它的品牌故事順暢。此次赴港，是它第三次站在資本市場門口。2022年6月，創業板IPO獲受理，卻在兩輪問詢後，於2023年7月主動撤回；2024年初轉戰北交所，啓動上市輔導，外界一度以為「換道成功」，但數月後再次終止。從創業板到北交所，兩次嘗試，全部止步。如今轉向港交所，本質上並非主動升級，而是現實選擇。
原因並不複雜。A股更看重長期成長、產業縱深；而SKG的真實狀態是，現金流穩定，但天花板清晰；品牌夠響，但護城河不深。相比之下，港股對成熟消費品牌的包容度更高，也更強調現金流確定性，這解釋了為什麼港交所成了新的目的地。
但赴港並不意味着問題消失，反而會被看得更直接。就在遞表前不久，SKG在2025年9—10月宣派並支付了1.99億元股息，其中控股股東劉傑夫婦憑約86%持股比例，拿走了約1.7億元。在營收幾乎停滯、研發費用下降的背景下，這樣的派息節奏，很難不引發市場對成長預期的再評估。它不是「錯」，但會改變資本對公司所處階段的判斷。
回到業務本身，SKG今天的規模，很難說是被技術突破或品類革命推上去的，而是被流量、代言人與渠道效率層層堆出來的。這套模型在早期極其鋒利，卻天然存在邊際遞減。當按摩儀從「新奇消費」變成「家庭標配」，復購率先天受限，需求天花板隨之顯現。消費者可以一年換一部手機，但很少一年換一個頸部按摩儀。
更現實的是，按摩儀賽道的技術門檻並不高。核心部件通用化、供應鏈成熟透明，決定了競爭更多發生在價格、外觀和投放強度上，而非技術代際。只要渠道鋪得夠猛、營銷跟得夠快，差距就可能被迅速抹平。資本市場最終關心的，從來不是「賣得有多好」，而是「是否具備不可複製性」。而這一點，SKG並不佔優。
與此同時，品牌聲量的獲得成本正在上升。頂流代言、頭部綜藝、超級主播、國際名人，每一步都極其精準，但也意味着高昂且持續的投入。一旦進入上市週期，營銷費用會被無限放大審視，當增長與投放強度高度綁定，利潤結構就會變得異常敏感。
再往更深層次看，SKG確實把按摩儀做成了「精緻生活方式」的符號，但這種符號更接近潮流，而非剛需。潮流的共性是更迭快，而年輕消費羣體的偏好遷移速度，往往快於製造業的產品迭代節奏。一旦注意力轉移，品牌勢能回落的速度，可能遠超企業調整的反應時間。
最終，所有問題都會在IPO定價階段匯總。過去幾年，市場已經反覆驗證：靠流量堆起來的消費品牌，在二級市場並不佔優勢。如果增長敘事始終圍繞「更大的曝光」「下一個代言人」，那麼估值錨點就會變得極其脆弱。
一個按摩儀可以被捧成網紅，但資本市場從不為網紅買單。它要的，是確定性。
從馬雲贈言的創業青年，到坐擁10億帝國的老闆，劉傑的故事足夠勵志。從傳統家電轉型到網紅按摩儀，SKG的轉型也足夠成功。SKG真正要面對的，並不是能不能上市，而是上市之後，是否還能講出一個不完全依賴流量、不懼複製、能穿越週期的長期故事。
兩次衝擊A股失敗，如今轉投港股，SKG的野心顯而易見，
或許，答案就藏在那個「永不放棄」的贈言裏。