12月26日，A股金屬銅板塊拉昇，成分股倍杰特(300774.SZ)上漲11.75%，海南礦業(601969.SH)、國城礦業(000688.SZ)、江西銅業(600360.SH)、新金路(000510.SZ)10CM漲停。消息面上，12月26日，滬銅主連盤中漲逾4%漲超99000元/噸，倫銅突破12000美元新高。高盛近日發佈報告稱，今年全球多個主要銅礦發生事故，礦山供應增長受限，為銅價走勢提供了堅實的底部支撐。高盛預測，到2030年，電網和電力基礎設施將推動超過60%的銅需求增長，相當於在全球銅需求中再增加一個美國的需求量。    事故頻發衝擊銅價格2025年全球多個主要銅礦發生事故，導致礦山供應增長受限，這是支撐銅價走勢的核心邏輯之一。事實上，今年以來全球銅礦領域事故頻發，涵蓋印尼、智利、剛果(金)等多個主要銅礦產區，對全球銅供應格局造成了顯著衝擊。其中，印尼Grasberg銅礦的泥石流事故影響最為深遠。該礦是全球第二大銅礦，2024年銅產量約為77萬噸，佔全球總產量的3%左右。事故發生後，礦企立即啓動不可抗力條款，暫停合同供應履行，預計最早要到2027年才能恢復事故前的生產水平，2026年銅產量較此前預期下降約35%，相當於全球銅供應減少約27萬噸。智利El Teniente銅礦作為全球最大地下銅礦，今年7月因地震引發坍塌事故，導致礦企將2025年銅產量目標下調3.3萬噸，經濟損失達3.4億美元，且受影響區域修復需數月，對四季度供應產生持續影響。此外，剛果(金)卡莫阿-卡庫拉銅礦的礦震事故、讚比亞謙比希溼法廠的尾礦壩潰壩事故等，均導致相關礦山減產或停產。據統計，2025年全球銅礦重大事故已導致全球銅產量減少約17.8萬噸至22.6萬噸，佔2024年全球總產量的0.7%至0.9%。除了事故影響，全球銅礦供應還面臨存量礦山品位下滑、開採成本上升等長期挑戰。數據顯示，智利銅礦平均品位已降至0.6%，祕魯銅礦平均品位從1.5%降至0.8%，全球銅礦開採成本從2010年的3000美元/噸升至2025年的4500美元/噸。同時，新銅礦項目開發進展緩慢，美國兩大未開發銅礦項目因環境爭議或法律問題推進受阻，進一步加劇了市場對長期供應短缺的擔憂。自有銅礦企業佔據優勢高盛表示，在供應剛性短缺和需求持續增長的雙重驅動下，銅價長期上漲趨勢明確，預計未來5年銅價將維持高位運行。這種格局下，擁有自有銅礦資源的企業優勢凸顯，而外採原料佔比高的冶煉企業則承壓明顯。其中，紫金礦業擁有卡莫阿-卡庫拉銅礦、西藏巨龍銅礦、紫金山銅礦，全球銅資源量1.1億噸，2024年礦產銅107萬噸。洛陽鉬業擁有TFM銅鈷礦、Kisanfu銅鈷礦，權益銅資源量3431萬噸，銅鈷產量全球領先。江西銅業擁有國內最大的德興銅礦、永平銅礦、城門山銅礦，自有銅資源量899萬噸，陰極銅產能140萬噸/年。西部礦業擁有西藏玉龍銅礦、獲各琦銅礦，玉龍銅礦資源量624萬噸，2024年礦產銅17.8萬噸。銅陵有色擁有冬瓜山銅礦、安慶銅礦，母公司持有祕魯白河銅礦，且銅箔產能全球領先。雲南銅業擁有普朗銅礦、大紅山銅礦，作為中鋁旗下銅平台，雲南銅業2024年銅精礦產量9.8萬噸。北方銅業擁有華北最大的銅礦峪礦，保有銅金屬量130萬噸，年處理礦石900萬噸。白銀有色擁有小鐵山礦、深部銅礦等，銅鉛鋅伴生礦開採，綜合回收優勢明顯。五礦資源擁有Las Bambas銅礦、Dugald River鋅礦，海外銅礦權益佔比70%，是全球重要銅生產商。此外，藏格礦業、中金嶺南等也持有部分銅礦資源，但規模相對較小。在銅價長期上漲的預期下，這些擁有自有銅礦資源的企業無疑將佔據更有利的市場地位。