今年來美國監管機構已提議允許放寬銀行監管，允許大型銀行提高槓杆率，全面改革壓力測試並撤銷高風險貸款指引。截至週三，摩根大通、美國銀行等六大銀行總市值達2.38萬億美元，較去年底1.77萬億美元大漲，有望連續兩年跑贏標普500指數。

特朗普政府推動的金融去監管化與投行業務復甦，驅動美國六大銀行市值今年累計增加6000億美元。

截至週三收盤，摩根大通、美國銀行、花旗集團、富國銀行、高盛和摩根士丹利六家美國最大銀行的總市值已超2.38萬億美元，較去年底的1.77萬億美元大幅攀升，並有望連續第二年跑贏標普500指數。

相比之下，歐洲市值最高的六家銀行總市值僅為1萬億美元，凸顯出2008年金融危機以來美歐銀行業分化日益擴大。

監管政策轉向成為推動股價上漲的關鍵因素。今年以來，美國監管機構已提議允許最大型銀行提高槓杆率，全面改革用於確定資本要求的年度銀行壓力測試，並撤銷了針對高風險貸款的放貸指引。

投資銀行業務強勁復甦進一步提振市場信心。花旗股價今年上漲超70%，領跑六大銀行。高盛股價攀升近60%，創下歷史新高。行業預測顯示，銀行股票和固定收益交易收入今年將超越歷史峯值。

（花旗股價今年累漲超70%，領跑美國六大銀行）

監管鬆綁釋放資本空間

特朗普政府今年推出的一系列放鬆監管措施直接提振了銀行股表現。

RBC銀行業分析師Gerard Cassidy表示：

不能低估監管變化對股價的重要性。金融危機後，銀行盈利能力受到嚴重削弱，因為它們不得不持有更多資本，這確實是應該的。

更重要的是，銀行業預期巴塞爾協議III全球資本金規則的最終實施版本將比拜登政府2023年的初始提案寬鬆得多。Cassidy指出：

它們都持有過剩資本，因為已經按照之前的提案進行了儲備。

這些資本不僅用於吸收潛在損失，還可以用於業務拓展以及股票回購和派息等股東回報。滙豐銀行美國金融股研究主管Saul Martinez表示：

鑑於銀行資產負債表增長如此緩慢，市場認為還有承擔更多風險的空間。

儘管民主黨參議員Elizabeth Warren等反對者對大規模金融放鬆監管表示擔憂，但投資者迄今對銀行風險承擔增加表現出的擔心甚微。

美歐銀行業差距持續擴大

花旗集團成為2025年六大美國銀行中表現最佳的股票，股價上漲約70%。

該行多年來推進的簡化業務和削減成本的努力取得成效。本月，花旗股價自2018年以來首次高於其各部門估值之和。

高盛股價今年也上漲了近60%，並創下歷史新高。這得益於其核心投資銀行業務的復甦以及交易業務的持續繁榮。銀行家們預計，投行業務的復甦勢頭將在2026年進一步加速。

行業追蹤機構Crisil Coalition Greenwich預測，今年銀行業股票交易收入將達到920億美元，固定收益交易收入將達到1630億美元，雙雙超越此前峯值。

美國銀行業的市值增長進一步拉大了與歐洲同行的差距。Martinez表示：

現在的情況感覺好得有點不真實。基本面背景良好，但問題是有多少已經被定價。