藍鯨新聞12月25日訊（記者 朱欣悅）12月25日晚間，水井坊（600779.SH）發布澄清公告，明確否認了市場上關於公司被收購的傳聞。

公告稱，關注到有媒體報道稱某酒企擬收購水井坊，為避免相關市場傳聞對社會各界和投資者造成誤導，現予以澄清說明，經公司覈查，上述報道不屬實。

水井坊是A股上市酒企中唯一被外資控股的企業，也是川酒「六朵金花」之一。自2006年，全球烈酒集團帝亞吉與水井坊達成合作意向，通過收購其第一大股東全興集團43%的股權，間接持有水井坊約16.87%的股權。

其後，經過數輪收購，歷時七年，帝亞吉歐於2013年7月實現對水井坊大股東全興集團的 100%控股，從而間接成為水井坊的實際控制人。此後，帝亞吉歐又通過兩次要約收購對水井坊進行增持，最終形成了對水井坊的穩定控制。

截至2025年9月底，帝亞吉歐持有水井坊約63%的股份，穩居控股股東地位。從業績表現來看，從2022年到2024年水井坊的淨利潤分別為12.16億元、12.69億元和13.41億元，今年前三季度，水井坊淨利潤跌到了3.26億元，較去年同期大幅下滑。

儘管業績承壓，帝亞吉歐對水井坊的長期戰略並未動搖，始終將其視為深耕中國高端白酒市場的核心平台。今年6月的水井坊年度股東大會上，水井坊管理層回應21世紀經濟報道記者提問時強調，中國一直是帝亞吉歐全球兩大戰略市場之一，大股東方面對紮根中國市場、通過水井坊參與白酒品類長期發展始終寄予厚望。

白酒行業分析師蔡學飛對藍鯨新聞指出，從政策與市場邏輯看，帝亞吉歐大概率不會放棄中國這個龐大消費市場。核心原因在於，水井坊作為A股上市酒企中稀缺的外資控股標的，轉讓或退出的機會成本極高；同時，在當前監管與行業格局下，再獲得另一家上市酒企控股權的窗口已十分狹窄，保留並持續運營水井坊是其在中國高端白酒賽道的最優選擇。

再來看劍南春，同樣作為 「川酒六朵金花」之一，劍南春曾風光無限，與茅台、五糧液並稱為 「茅五劍」，在高端白酒市場佔據重要一席之地。然而，近年來劍南春卻逐漸從一線酒企陣營中掉隊，背後的原因錯綜複雜，一系列歷史問題與突發事件成為其發展道路上的重重阻礙。

作為非上市企業，劍南春的銷售數據並未官方披露。據《南方都市報》此前報道，劍南春集團2023年營收總額為169.41億元，按年增長13.55%；2023年集團全年工業總產值按年增長12.49%，納稅按年增長22.66%。

據名酒觀察報道，2024年，劍南春股份公司實現營收106.6億元，按年增長14.87%，淨利潤30.57億元。劍南春集團未有新的數據披露。

今年9月，綿竹市國有資產事務中心通過認繳1.37億元出資額的方式，獲得劍南春集團14.51%股權，新晉成為二股東。劍南春集團註冊資本也從約8億元增至9.46億元。

業內普遍認為，四川綿竹國資的入股，將為劍南春的發展提供穩定性背書。國資背景的加入意味着企業在經營持續性、履約能力等方面的風險降低，有助於增強供應商、經銷商等合作方對劍南春長期可持續發展的信心。但同時，政府方面強化控制意圖明顯。

蔡學飛認為，市場流傳的潛在收購方劍南春收購水井坊的難度極高，屬於小概率事件。劍南春仍存在股權歷史遺留問題，且正推進規範治理與上市籌備，短期內不具備大額併購決策條件。