GPU公司接連上市，壁仞科技成色幾何？

與非網

2025/12/25

近期，國產AI算力芯片公司掀起了一輪上市熱潮。繼摩爾線程、沐曦股份相繼登陸科創板之後，同為「國產GPU四小龍」之一的壁仞科技也於12月22日正式啓動港股招股，預計將於2026年1月2日在港交所主板掛牌，有望成為「港股GPU第一股」。此番衝擊上市，壁仞科技究竟成色如何？已成功研發兩款芯片壁仞科技專注於研發GPGPU芯片及基於GPGPU的智能計算解決方案，通過整合自主設計的硬件系統與專有的...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2594891712"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2594891712\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2594891712?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-12-25 10:30","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2594891712","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"GPU公司接連上市，壁仞科技成色幾何？","media":"與非網","content":"<div>\n<p>近期，國產AI算力芯片公司掀起了一輪上市熱潮。繼摩爾線程、沐曦股份相繼登陸科創板之後，同為「國產GPU四小龍」之一的壁仞科技也於12月22日正式啓動港股招股，預計將於2026年1月2日在港交所主板掛牌，有望成為「港股GPU第一股」。此番衝擊上市，壁仞科技究竟成色如何？已成功研發兩款芯片壁仞科技專注於研發GPGPU芯片及基於GPGPU的智能計算解決方案，通過整合自主設計的硬件系統與專有的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251225104117a6cca703&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>GPU公司接連上市，壁仞科技成色幾何？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nGPU公司接連上市，壁仞科技成色幾何？\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">與非網</strong><span class=\"h-time small\">2025-12-25 10:30</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近期，國產AI算力芯片公司掀起了一輪上市熱潮。繼摩爾線程、沐曦股份相繼登陸科創板之後，同為「國產GPU四小龍」之一的壁仞科技也於12月22日正式啓動港股招股，預計將於2026年1月2日在港交所主板掛牌，有望成為「港股GPU第一股」。此番衝擊上市，壁仞科技究竟成色如何？已成功研發兩款芯片壁仞科技專注於研發GPGPU芯片及基於GPGPU的智能計算解決方案，通過整合自主設計的硬件系統與專有的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251225104117a6cca703&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251225104117a6cca703&s=b\">與非網</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"06082","symbol_name":"壁仞科技","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251225104117a6cca703&s=b","article_id":"2594891712","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251225104117a6cca703&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2594891712","pubTimestamp":1766629831,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"近期，國產AI算力芯片公司掀起了一輪上市熱潮。繼摩爾線程、沐曦股份相繼登陸科創板之後，同為「國產GPU四小龍」之一的壁仞科技也於12月22日正式啓動港股招股，預計將於2026年1月2日在港交所主板掛牌，有望成為「港股GPU第一股」。此番衝擊上市，壁仞科技究竟成色如何？目前，壁仞科技已完成BR20X的架構設計，正進行物理設計及流片驗證。截至2025年6月30日，壁仞科技公有792名員工，其中研發人員657人，佔比為83%。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"06082":"壁仞科技"},"translate_title":"GPU companies have gone public one after another, what is the quality of Biren Technology?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"06082":0.9},"content_text":"近期，國產AI算力芯片公司掀起了一輪上市熱潮。繼摩爾線程、沐曦股份相繼登陸科創板之後，同為「國產GPU四小龍」之一的壁仞科技也於12月22日正式啓動港股招股，預計將於2026年1月2日在港交所主板掛牌，有望成為「港股GPU第一股」。此番衝擊上市，壁仞科技究竟成色如何？已成功研發兩款芯片壁仞科技專注於研發GPGPU芯片及基於GPGPU的智能計算解決方案，通過整合自主設計的硬件系統與專有的BIRENSUPA軟件平台，為人工智能應用提供從雲端到邊緣的高效基礎算力支持，以滿足各類AI模型訓練和推理日益增長的計算需求。公司產品可以大規模智能計算集羣的形式交付，集羣由大量互聯的GPGPU單元構成，在BIRENSUPA軟件平台的調度下，協同執行並行處理任務。自2019年以來，壁仞科技已開發出第一代GPGPU架構，併成功研發兩款芯片（BR106及BR110），以及一系列基於GPGPU的硬件。其中BR106是一款專為大規模計算而設計的GPGPU芯片，致力於解決AI訓練和推理的計算需求，旨在提高生產力並降低總體擁有成本；BR110是公司第一代邊緣及雲推理芯片，是一款經濟高效、節能的解決方案，主要針對邊緣推理工作負載而設計。BR110與BR106採用相同的架構，提供多精度性能，並在即用型BIRENSUPA軟件平台上運行。公司2023年1月實現BR106量產，並於2024年10月實現BR110量產；2025年，通過共封裝兩個BR106芯片裸晶，並利用芯粒技術及先進的裸晶間互連技術，推出了性能更高的BR166芯片產品。此外，公司的BIRENSUPA軟件平台能夠為用户提供友好的編程接口、高性能算法庫、訓練與推理框架以及完整的工具鏈，以簡化AI解決方案的開發與部署流程。同時，BIRENSUPA能夠兼容其他第三方GPGPU計算軟件平台，可顯著降低向本產品遷移的成本。關於未來的產品規劃：壁仞科技計劃推出基於第二代架構開發的下一代旗艦數據中心芯片BR20X系列，用於雲訓練及推理。預期BR20X將在第一代產品成熟芯片設計的基礎上，提供更強的單卡運算能力，同時增強對FP8、FP4等更廣泛數據格式的原生支持。相較於現有產品，BR20X配備了更大更快的內存、更高速的互連帶寬及超級節點系統設計。這些優化舉措旨在顯著提升大模型訓練及推理的性能，從而為用户增加業務價值並降低總體擁有成本。目前，壁仞科技已完成BR20X的架構設計，正進行物理設計及流片驗證。BR20X預計將於2026年實現商業化上市。此外，公司正同步規劃未來一代BR30X產品用於雲訓練及推理以及BR31X用於邊緣推理，預計將於2028年實現商業化上市。BR106貢獻主要收入；訂單超8億元壁仞科技的BR106芯片是其銷售的主力產品。2024年、2025年H1，BR106的銷量分別為9344、2216，分別按年增長1483%、269%；同期，BR110的銷量分別為298、22；而BR166芯片尚未實現銷售額。由於銷售合同與訂單履行的時間性安排，2024年下半年的銷量高於上半年，公司預計2025年將呈現類似的趨勢，2025年全年BR106的銷量將持續按年增長，同時新型號BR166的商業化進程也將進一步推動2025年芯片銷量的整體增長。值得關注的是，壁仞科技於2024年10月實現BR110產品的量產，當年銷量為298，但是2025年上半年的銷量僅為22，銷量似乎不是很理想，或與其適用邊緣推理的應用場景有關。收入方面：壁仞科技重點佈局的行業涵蓋AI數據中心、電信、AI解決方案、能源及公共事業、金融科技及互聯網領域。2024年，公司營業收入為3.37億元，按年增長443%，特專科技產品共有14名客户；2025年H1營業收入為0.59億元，按年增長50%，特專科技產品共有12名客户。值得一提的是，壁仞科技披露，截至最後實際可行日期，其特專科技產品有24份未完成的具有約束力的訂單，總價值約為人民幣8.22億元；如果疊加訂立的五份框架銷售協議，則總價值約為人民幣12.4億元。研發費用方面：自2019年成立以來，壁仞科技始終大力投資研發以增強創新能力。2022年至2025年上半年，公司的研發費用分別為10.18億元、8.86億元、8.27億元和5.72億元，分別佔各期總經營開支的79.8%、76.4%、73.7%及79.1%。截至2025年6月30日，壁仞科技公有792名員工，其中研發人員657人，佔比為83%。85%募資用於智能計算解決方案假設發售價為每股18.30港元（即招股章程所示發售價範圍的中位數），在扣除與全球發售相關的包銷費用、佣金及其他預計開支，且未行使發售量調整權及超額配股權的情況下，預計全球發售所得款項淨額約為43.506億港元，約85%投入到智能計算解決方案研發。其中，約45.0%（即19.578億港元）將用於智能計算硬件的發展。具體包括：約32.0%（13.922億港元）用於現有及下一代GPGPU芯片（如BR20X及BR30X）的研發與升級；約13.0%（5.656億港元）用於開發基於現有及下一代GPGPU芯片的硬件產品。約40.0%（17.402億港元）將投入軟件平台的開發與升級。具體分配為：約10.0%（4.351億港元）用於擴展由智能硬件及BIRENSUPA軟件棧支持的訓練與推理模型，提升智能計算解決方案的適用性與可擴展性，以覆蓋更廣泛的應用場景並響應客户不斷變化的業務需求；約20.0%（8.701億港元）用於優化軟件平台各組成部分，包括完善基礎驅動程序、編譯器、加速庫及相關工具，並加強其與主流AI應用框架及自有推理加速框架suInfer的兼容性；約10.0%（4.351億港元）用於構建自主的軟件開發基礎設施，涵蓋軟件測試與發布體系，以更好地滿足客户日益增長的需求。此外，約5.0%（2.175億港元）將用於推動智能計算解決方案的商業化落地；剩餘約10.0%（4.351億港元）將作為營運資金及一般公司用途。結尾壁仞科技作為國產GPGPU領域的重要參與者，已初步實現技術產品化與商業化。儘管公司的營收增長迅速且有一定的訂單儲備，然而由於業務規模仍較小、高強度的研發投入使其短期內業績表現仍將承壓。隨着本土眾多頭部AI算力廠商陸續募資上市，疊加英偉達等海外先進算力芯片對國內開放，國內AI算力市場將面臨激烈競爭。壁仞科技能否在當前格局中有效突破，除了取決於其產品迭代的持續推進、軟件生態的構建成效，如何確保供應鏈穩定，並在特定領域形成差異化優勢同樣值得密切關注。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}