年終盤點|大模型洗牌、分化、衝上市，無人再談AI六小龍

第一財經

2025/12/31

「2025年關注的是AI模型能做什麼，2026年就該到AI到底該怎麼樣去賺錢，且產業化地賺錢。」　　2025年的尾聲，智能體初創公司Manus宣佈被Meta收購，智譜華章與MiniMax前後腳赴港上市，其中智譜最快明年1月8日在港交所掛牌。　　國內市場中，「六小龍」概念已成為過去時，基礎模型創業賽道徹底分化，互聯網大廠正式發力；國外市場中，包括OpenAI、Google、Anthropic等...

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B（企業級）商業化場景。\n　　變局的背後，是整個AI賽道在2025年的迅速更迭。據QuestMobile三季度數據，原生APP頭部格局相對穩定，豆包超過DeepSeek，二者月活躍用户規模分別為1.72億、1.45億；騰訊元寶、即夢AI、Kimi月活躍用户規模分別為3286萬、1012萬、967萬。其中Kimi的數據情況一度引發熱議。\n　　對於Kimi目前的發展狀態，接近月之暗面方面人士對記者表示，Kimi的專業用户比較多，所以Web端用户佔比超過APP用户，11月上線K2 Thinking 模型後，Web端訪問量上漲了48.6%至4300 多萬。目前Kimi商業模式主要以C端面向Agent任務的訂閲付費與B端的API調用為主。目前團隊正在投入研發帶視覺能力的 K2 系列模型。\n　　另據一位投資人士向記者透露，智譜與Minimax在前，Kimi也在努力「衝營收」，預期通過港股18C的形式嘗試上市。港股 18C 是港交所主板《上市規則》第 18C 章 「特專科技公司」上市制度，2023 年 3 月 31 日生效，為未達傳統盈利 / 收益門檻但具備高研發與高壁壘的硬科技公司提供主板上市通道。智譜與Minimax同屬 18C 隊列。\n　　據QuestMobile截至最新統計周期（12.08-12.14）數據，AI原生APP活躍用户排行榜發生變化。豆包、DeepSeek、元寶位居前三，周活躍分別為1.55億、8156萬、2084萬；螞蟻阿福、千問居第二梯隊，周活躍用户量分別為1025萬、872萬。\n　　來自大模型基座廠商的一位高層認為，明年競爭的核心仍然是模型，無論是基礎設施建設、數據處理，都是為了定義下一代模型的體驗，「現在各類AI工具都只是開始，只要和AI交互二三十輪後，就會發現其侷限性。」下一代模型的關鍵之一是多模態融合更深入，目前谷歌Gemini也只是起步，這是明年全行業的核心方向。\n　　但需注意的是，作為能力迭代的核心支撐，基礎模型的Scaling Law明顯放緩。Gemini 3 預訓練負責人之一Sebastian Borgeaud此前表示，規模依然重要，但架構創新和數據創新的權重已顯著提升，甚至變得更為關鍵。多位行業人士對記者表示，硅谷正在探索新的技術範式，但不論是新舊路線，基座模型的訓練仍需要高額資金投入，這也直接導致留在基座牌桌的玩家越來越少，下注金額卻越來越高。\n　　智譜全球公開發售文件顯示，本次募集資金淨額的70%（約29億港元）將用於通用AI大模型方面研發投入，進一步鞏固智譜在通用基座模型方面的競爭力。MiniMax招股書顯示，公司每月現金消耗接近2億元。\n　　大廠正式發力競賽\n　　2025年末的AI行業，除了Manus被Meta收購這一重磅消息，行業熱度幾乎全部由大廠包攬。\n　　具體包括豆包APP 日活數據突破一億，豆包大模型日均tokens調用量超過50萬億；騰訊宣佈成立 AI Infra/AI Data / 數據計算平台部，姚順雨任首席 AI 科學家；阿里系 AI to C 全面發力，千問月活突破4000萬。\n　　據DataEye研究院旗下ADX行業版數據披露，2025年11月，大陸市場頭部原生AI APP中，騰訊元寶買量素材依舊遙遙領先，同時新產品千問增長明顯，在月末日投放素材量實現了對騰訊元寶的反超。\n　　一位接近阿里方面人士對記者表示，目前千問在行業內的聲量主要由於阿里集團側推動，包括資金、資源、人才等全方面的支持。業務高層之間也會以每周多次的節奏進行發展情況溝通。據記者了解，大批千問 C 端事業羣產品技術線員工集體「駐紮」杭州，就是為了加快產品功能的迭代和內部資源的協同。目前高德地圖是首個宣佈接入千問的阿里生態場景。據記者了解，阿里巴巴正計劃將地圖、外賣、訂票、辦公、購物等各類生活場景接入千問APP，讓千問具備更強的辦事能力。\n　　至於集團側在千問層面發力的具體動因，業界人士推測，可能更多表現在情緒上的追趕——阿里在B端已經做到行業第一，在C端消費者心智上理應有進一步提升的空間。這樣一次舉全集團之力的嘗試，或許就是想看看這些技術沉澱和資源統一到千問APP上，會不會出現集中效應。\n　　而字節跳動較阿里更早地從雲服務角度佈局MaaS業務，從雲與基礎模型雙端發力。騰訊從組織架構正式發力，金沙江創投主管合夥人朱嘯虎評價稱，騰訊歷來不做前期燒錢試錯的先行者，而是等賽道明朗後再發力追趕，從後排逐步躋身頭部。且騰訊具備強流量與場景、數據優勢，能以更低成本規避試錯風險，適合馬拉松式長跑，但在早期創新與先發定義場景上相對剋制。\n　　對於這波大廠集體發力，智譜CEO張鵬並不認為可以簡單歸結為「收割」狀態。他對記者表示，一方面行業尚處於早期階段，同時大廠入局能夠用自己資源培育市場，讓更多的人使用AI。目前的AI市場狀態，參與者比拼的核心主要是戰略眼光、執行能力，以及對時間節點的把握。\n　　回顧這一年，張鵬對記者表示，大模型行業不論是在國際市場還是在國內市場，均呈現明顯的大廠發力態勢。當然大廠內部也有分化，包括Google這類被逼到牆角又反攻回來的成功案例，也有高開低走的Meta。\n　　但相對格局清晰的美國AI市場，國內AI賽道競爭格局更顯複雜。原因一方面因為國內市場足夠大；其次，國內已有廠商各有各的「生存之道」，導致彼此之間的競爭呈非對稱狀態；創業公司領域的格局相對分明，有的已明確退出賽道競爭，有的在發展過程中找到了自己的安身立命之本，也有的千難萬難也在堅持向AGI邁進。\n　　2026不會是終局之年\n　　「真的有種AI一天、地上一年的感覺。」站在年尾，回想年初DeepSeek和Manus出現所帶來的觸動，商湯科技小浣熊負責人賈安亞對第一財經記者感慨。\n　　「現在還清晰記得當時我幾個通宵看DeepSeek的paper（論文），好幾天沒有睡覺，包括Manus發布的時候也是通宵看，因為Manus和我們做的許多事情太像了。」但哪怕年初如此大的變化，到年末看都有點麻木了，賈安亞提到，「這一年裏AI的變化實在是太多了，從業者的閾值在不斷拉高」。\n　　今年行業最明顯的感受是，AI發展的速度太快了。行業頭部公司平均一兩個月就會發布一個新的模型，不斷刷新排行榜分數的上限，競爭前所未有之激烈。年初DeepSeek的出現攪動海內外AI格局，年末谷歌憑藉Gemini 3顛覆OpenAI產業鏈，AI行業從不缺新故事。\n　　回看這一年，賈安亞認為，大家已經不再對AI單點的技術突破有驚喜的感覺，而是看技術進展所帶來的真實價值，今年是一個由虛向實的過程。\n　　上海人工智能實驗室青年領軍科學家陳愷認為，AI的編程（coding）能力和智能體是今年各家模型重點突破的方向，尤其編程能力涉及的相關商業價值較高，落地後能直接產生營收，成為重點佈局領域。\n　　從另一個角度來看，賈安亞認為，編程是一個非常底層的能力，給無論是產業上下游還是模型本身的推理能力，都帶來了很大的變化，有重要的進展。\n　　回看這一年，AI的迭代節奏仍然很快，但另一方面，行業關於技術觸頂的討論一直在持續，從去年底開始就有觀點認為「Scaling Law已觸頂」，就在上月，OpenAI 前首席科學家伊利亞·蘇茨克維（Ilya Sutskever）再次發聲，認為AI主流發展路線已經遇到瓶頸，規模化時代已經終結。\n　　大模型是否會面臨技術觸頂，明年的發展速度會放緩嗎？陳愷對第一財經分析認為，目前行業格局還未完全收斂，仍處於競爭迭代的階段。即便某一項技術、某一個方向陷入瓶頸，也可能會有新的方向出現，解決現有問題並帶來新的增長。\n　　「例如之前模型訓練也曾在某段時間遇到瓶頸，發展節奏放緩、提升有限，但之後OpenAI的o1這樣的新技術出現，就能幫助模型進一步提升能力。」陳愷認為，一項技術陷入瓶頸，並不意味着整個大模型行業到了天花板。\n　　在陳愷看來，未來行業肯定會出現瓶頸期或平台期，但至少明年仍會保持高速發展的態勢。「AI行業具有很強的人才虹吸效應，聚集了一批非常優秀的從業者，不論是中國還是美國的大模型企業，競爭都很激烈，在這樣的氛圍下，行業自然會保持高速發展。」\n　　他判斷，明年企業或許會在新架構、新學習範式上加大投入。行業公司逐漸意識到，大模型的持續進展離不開更多研究性創新。當前行業在現有技術路線上做逐步優化迭代，已經能達到不錯的水平，但要實現更進一步的突破，還需要更多原始性的研究突破。\n　　張鵬認為，對新技術路線的討論，根因於行業對根源性創新與突破仍抱有期待，認為AI未來發展空間仍有非常多的可能性。而2026年在他看來，也大概率不會是塵埃落定的一年。\n　　看向2026年，賈安亞認為，AI的商業化或許會成為大家非常關注的問題。「2025年關注的是AI模型能做什麼，2026年就該到AI到底該怎麼樣去賺錢，且產業化地賺錢。」\n　　距離ChatGPT的出現已經三年多了，明年是這一輪大模型浪潮的第四年，模型廠商逐漸會去考慮如何更大程度地商業化，而需求端的企業也會去衡量，花錢買AI帶來的價值和收益到底如何。\n　　2025年的大模型行業，創業公司在分化中尋找生存之路，大廠在資源碾壓中重塑競爭規則。正如張鵬所言，2026年或許仍不會是「終局之年」，這場關乎技術、資本與生態的長期競賽，還在初期。\n\n\n海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP\n\n責任編輯：楊賜","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}