12月31日，有色板塊早盤走強，江西銅業（600362.SH）漲超4%，華友鈷業（603799.SH）、湖南白銀（002716.SZ）、雲南鍺業（002428.SZ）、紫金礦業（601899.SH）等跟漲。有色礦業ETF招商（159690）漲1.5%，行情數據顯示，該ETF近5個交易日獲資金淨流入超2500萬元。

消息面上，有色行業首份業績預告出爐。紫金礦業發佈公告，公司預計2025年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤510億元-520億元，創下公司上市以來最好年度業績，同比增長約59%-62%；扣非淨利潤475億元-485億元，同比增長約50%-53%。

根據中證指數官網數據，有色礦業ETF招商（159690）跟蹤的有色礦業指數，紫金礦業權重佔比10.03%。

展望後市，國金證券認為，當市場對「AI未知」這一定價邏輯尚未改變時，缺乏秩序仍是黃金的有利環境。當AI泡沫與黃金構成「啞鈴」，黃金作為AI持倉的保險已實現了高光時刻的價值。白銀作為既有「類黃金」屬性又與AI電力相關的敘事資產，具備階段性更高的彈性。但一旦AI敘事變得清晰，金銀的敘事或也迴歸理性。

工業金屬方面，聯儲證券指出，隨着過去兩年產能集中擴張週期結束，2026年全球可預見的新增礦山投產規模將顯著下降，礦端供應正式步入中長期結構性瓶頸期。在此背景下，核心礦山的意外減產疊加主要資源產區（如南美、非洲）資源民族主義政策風險的上升，將進一步放大原本已存在的供給缺口。這決定了礦端在產業鏈利潤分配中的優勢地位和議價權將系統性增強。

有色礦業ETF招商（159690）緊密跟蹤有色礦業指數，集中投資於擁有上游礦產資源的企業，包括北方稀土、紫金礦業、洛陽鉬業、華友鈷業、中國鋁業、山東黃金等擁有大量資源儲量的公司。截至最新收盤日，有色礦業指數年內漲幅達103.55%，同期有色金屬行業指數漲幅102.5%，相比同類指數表現更具彈性。