智通財經APP獲悉，廣發證券發布研報稱，預計中國東方教育(00667)25-27年經調整淨利潤8.0/10.2/12.6億元，考慮公司作為行業優質龍頭，正處於成長性與盈利恢復軌道，參考可比公司估值，給予公司2026年20x PE，對應合理價值為10.16港元/股(選取港幣兌人民幣0.90)，維持「買入」評級。

廣發證券主要觀點如下：

職教龍頭深耕行業30餘年，2024年現盈利拐點

公司成立於1988年以烹飪培訓業務起家，深耕職教行業三十餘年，目前旗下擁有烹飪技術、信息技術、汽車服務、美業四大職業技能培訓賽道7大品牌。疫情期間受內外部因素影響業績表現承壓，24年起逐步進入經營與盈利改善階段，2024/25H1實現營收41.2/21.9億元，按年+3.5%/+10.2%，實現經調整淨利潤5.3/4.0億元，按年+86.6%/+48.4%。

職業技能培訓行業：就業導向，需求增長可持續

職業技能培訓為非學歷類職教教育的重要細分賽道，需求邏輯為強就業導向，潛在生源羣體龐大;公司佈局方向以服務業藍領人才培養為主，就業前景保持高景氣;行業競爭格局分散，各細分領域龍頭差異化競爭優勢明顯。

競爭優勢：教學教研+就業服務+運營招生形成正循環

公司通過持續的教研迭代、強實踐導向教學、多元專業學制打造高品質產品，同時通過深入產教融合積累行業紮實口碑，各專業推薦就業率保持90%以上。

未來看點：各品牌向好發展+靜待區域中心發力

經歷24年以來運營優化調整，新東方、新華進入底部向上改善與專業結構優化階段，歐曼諦美業則處於擴張與單校快速爬坡階段。從生源結構看，高中階段畢業生羣體有望成為重要增量，25H1公司1-2年制新培訓人次1.1萬人，按年+85.4%支撐招生結構優化。此外22年以來公司區域中心陸續建成運營，有望帶動公司整體辦學能力與盈利能力進一步提升。

風險提示：服務消費市場疲軟、招生不及預期、行業政策波動等風險。