中國製造業步入產業升級新階段，考驗着每家企業的變革能力。在近期公佈的2025「金格獎·年度卓越公司」排行榜中，浦林成山(1809.HK)榮獲「年度卓越高端製造企業」，與奇瑞汽車、賽力斯、速騰聚創、英諾賽科、中國建築興業共同躋身排行榜行列。
該獎項授予背後，是專業機構對浦林成山在輪胎製造領域高端化、智能化和綠色化轉型成果方面的深度認可，更彰顯出這家深耕行業近半世紀的企業，已在全球輪胎市場構建領先的競爭力，其高端製造實力正逐步轉化為穿越行業週期的經營韌性與長期發展動能。
三重維度，拆解高端製造核心競爭力
站在當前時點下，高端製造的定義涵蓋了以技術創新驅動產業升級，以智能製造保障效率品質，以綠色製造契合可持續發展趨勢。
技術創新是高端製造的核心競爭力。目前，浦林成山已構建包括榮成、青島、泰國、馬來西亞、歐洲研發中心及北美技術中心在內的全球化創新網絡，在研發高性能、高品質、高附加值的輪胎產品上形成技術優勢。
具體在技術成果上，浦林成山精準匹配乘用車和商用車的差異化需求。乘用車領域，獨家的靜音技術Silenteck®可在保障操控穩定性的前提下顯著降低空腔噪音，自癒合技術Healteck®通過特殊塗層在輪胎遇到刺扎後自動填充氣孔，大幅提升產品安全屬性。炫黑技術Inkteck®、梵塔黑技術等創新突破了傳統輪胎的設計邊界，成功瞄準中高端市場的用戶需求和痛點。
商用車領域，綠色低滾阻技術助力運輸場景降本增效，胎圈增強技術、帶束層無限纏繞技術進一步滿足複雜運輸環境的要求，提升承載能力，有效保障輪胎耐久性能，延長輪胎使用壽命，從而滿足用戶對高品質輪胎的需求。
通過技術創新加速產品矩陣升級，不斷推出具有獨特優勢的中高端產品，浦林成山能夠為客戶提供全面的產品和解決方案，從而實現不同層級的市場覆蓋，拓寬成長空間。
智能製造是高端製造企業的效率保障。浦林成山推進工廠的自動化、無人化、數字化、智能化建設，已帶來生產效率提升，生產端成本控制能力持續增強。
馬來西亞工廠作為浦林成山海外第二家工廠，便是其新一代的智能化標杆項目。融合中泰兩大智能工廠在智能製造上的技術積累和成熟經驗，實現生產全流程數字化管控與高效協同。
同時期推進的山東非公路輪胎綠色智能工廠項目，在生產方式上進一步實現智能化、數字化、低能耗升級，待建成投產後，將支撐浦林成山高性能低碳輪胎的研發及應用技術創新。
在全球「雙碳」戰略推進與ESG投資理念普及的背景下，綠色製造也成為高端製造企業的核心競爭力之一。
實際上，從原材料採購、生產製造、產品設計到產品回收環節，浦林成山已構建了全生命週期的綠色製造體系。比如推動可持續材料應用，智能化工廠通過精細化管理和循環利用提升資源可利用率，搭建輪胎回收網絡，以及結合屋頂光伏實現節能降碳。
因此，上述三個方面構成了浦林成山高端製造的核心優勢。通過技術研發持續帶來產品創新，智能製造與綠色製造進一步提升浦林成山產品品質，優化生產效率成本，也能更好滿足生產當地和目標市場對綠色環保的要求，助推浦林成山加速開拓全球市場。
高端製造帶動高質量增長，同業對比下的價值重估空間
高端製造能力的價值，最終會體現在企業的市場競爭力與盈利水平。
從財務表現來看，近幾年輪胎行業加速分化，而浦林成山的業績穩步改善，ROE等指標也連續保持較高水平，資產負債結構不斷優化，很好地穿越行業週期。2022-2024年，公司營收三年複合增長率達13.34%，歸母淨利潤三年複合增長率達68.07%。
今年以來行業整體承壓，收入穩步增長，但盈利能力有所回落。浦林成山基於技術革新帶動客戶突破從而實現品牌向上，在行業中仍展現不錯的經營韌性。2025年上半年ROE、ROA分別為7.64%、4.61%，都高於輪胎板塊平均值。
從估值定價維度看，iFinD數據顯示，浦林成山最新市盈率（PE-TTM）為4.59，市淨率（PB）為0.67，均低於行業其他龍頭，也低於恒生汽車零部件板塊平均水平。因此，浦林成山作為投資標的呈現出「高盈利、低估值」的鮮明特徵。
考慮到其高端製造能力帶來的產品溢價空間，以及深化全球產能佈局帶來的未來增長潛力，浦林成山存在明確的估值回升預期。
實際上，高端製造及出海相關領域成為了研究機構2026年度展望的核心熱議方向，並一致看好相關領域在技術突破與全球化佈局雙重驅動下的成長潛力。
比如，國信證券明確提出：「全球產業變革與能源轉型正進入深水區，具備核心技術積累與全球化佈局能力的高端製造企業，將持續收割行業紅利。」
在汽車領域，國信證券也指出，2026年國產整車將持續加強海外產能、渠道建設及新品投放，零部件企業也將跟隨客戶進行北美、墨西哥、歐洲等地區的屬地化供貨，出海龍頭車企及優質零部件企業被重點看好。
總體而言，隨着新能源汽車產業發展帶來的高性能輪胎需求放量，以及公司全球化產能佈局的推進，其高端製造價值將逐步被市場認可，估值修復具備堅實基礎。對於關注高端製造與價值投資的投資者而言，浦林成山當前的低估狀態，恰恰提供了佈局其長期成長的優質窗口期。