智通財經APP獲悉，2025年12月31日，中部地區冷凍食品倉儲龍頭紅星冷鏈(湖南)股份有限公司(以下簡稱：紅星冷鏈)正式啓動招股，至2026年1月8日結束，並計劃於2026年1月13日正式以「1641」為股票代碼在港交所掛牌上市。

根據全球公開發售文件，紅星冷鏈(01641)此次計劃全球發售2326.3萬股H股，其中，香港發售佔10%，國際發售佔90%。每股發售價12.26港元，H股每手買賣單位為500股。在此次發行中，紅星冷鏈成功獲得福慧達(香港)有限公司作為基石投資者，按最終發售價承諾認購總值約2000萬元人民幣的發售股份。

區域市場龍頭地位穩固 首創「倉儲服務+交易平台」雙輪驅動模式

紅星冷鏈總部位於湖南省長沙市，主營業務為冷凍食品交易平台與冷凍倉儲服務。根據灼識諮詢報告，按2024年收入計，在冷凍食品倉儲服務領域，公司是中國中部地區和湖南省最大的服務商，市場份額分別達到2.6%和13.6%。在冷凍食品門店租賃服務領域，公司是中國中部地區第二大、湖南省第一大服務商，市場份額分別為8.8%和54.7%。

作為中部地區冷凍食品倉儲龍頭，紅星冷鏈通過其獨創的「倉儲服務」與「交易平台」雙輪驅動模式，將食品凍庫與冷凍食品門店租賃相結合，服務於冷凍食品供應鏈中的批發商及零售商。

紅星冷鏈位於長沙的兩大基地，總設計庫容超過100萬立方米(可用庫容逾23萬噸)，往績記錄期間利用率超過88.0%，截至2025年6月30日已為逾700位客戶提供服務。就公司的冷凍食品門店租賃服務而言，公司主要將佔地超過3.6萬平方米的場地作為門店出租給冷凍食品批發商及零售商，租用率超過94.0%。

財務業績穩中有進 高利潤率印證商業模式

財務方面，整體來看，紅星冷鏈近年來的財務業績呈現平穩增長態勢。於2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止6個月，公司產生的收入分別為人民幣2.37億元、人民幣 2.02億元、人民幣2.34億元、人民幣1.12億元及人民幣1.18億元，同期毛利率分別為50.1%、57.7%、52.8%、54.2%及53.3%。

於2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止6個月，公司的淨利潤分別為人民幣7910萬元、人民幣7530萬元、人民幣8290萬元、人民幣4130萬元及人民幣3970萬元，對應的同期淨利潤率分別為33.4%、 37.3%、35.5%、36.7%及33.6%。

值得注意的是，報告期內，公司的毛利率始終維持在50%以上的高位，淨利潤率也穩定在33%至38%之間。根據公開資料顯示，由於受行業集中度低、規模較小、技術維護費用高等因素制約，中國冷鏈倉儲行業的平均利潤率僅約為8%-12%。對比行業來看，紅星冷鏈的淨利率明顯超過了一般冷鏈倉儲企業的平均水平，反映其「倉儲服務+交易平台」商業模式在提升資產利用效率及提升盈利能力上的作用。

擬募資擴建升級 強化產業一體化佈局

自2021年「十四五」冷鏈物流發展規劃發佈以來，中國冷鏈物流市場正式步入高質量發展新階段。從細分市場看，2024年冷凍食品冷鏈服務收入中，加工服務佔據主導（65.3%），物流服務合計佔34.1%。在整個物流服務環節中，運輸服務佔據了絕對主要的份額（79.2%），而紅星冷鏈所專注的倉儲服務則是其中專業壁壘較高的關鍵環節，市場規模相對集中，為具備規模與效率優勢的頭部企業創造了良好的競爭環境。

紅星冷鏈此次公開募股，旨在為未來發展進行戰略佈局。根據招股書信息，公司計劃將約57.5%的募集資金用於在未來四年新建一座加工廠及擴建冷凍食品倉儲倉庫，配備加工設備及系統，以為客戶提供冷凍食品加工服務。約12.8%將用於升級現有業務中使用的設備、信息技術基礎設施及軟件，包括投資人工智能技術以賦能公司的運營及客戶等。此外，公司預留了約19.7%的資金用於未來的戰略收購與合作，以完善公司的產業一體化，從而鞏固公司於全冷鏈生態系統中的地位。