12月30日，國家發展改革委、財政部發布《關於2026年實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》。

支持家電以舊換新。個人消費者購買冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器等6類家電中1級能效或水效標準的產品，按產品銷售價格的15%給予補貼，每位消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過1500元。此外，國家發展改革委會同財政部，已向地方提前下達2026年第一批625億元超長期特別國債支持消費品以舊換新資金計劃。

智通財經APP獲悉，花旗發布研報稱，以舊換新政策延續對大部分電商平台而言屬利好因素，將有助於抵銷2026年上半年的高基數影響。 

雖然2026年以舊換新計劃的首批補貼規模為625億元人民幣，而且每件產品的最高補貼額低於2025年計劃，符合資格的家電類別也較少，但花旗仍相信能提振消費情緒。因應較高基數及較小的補貼規模，該行認為新政策對電商平台的整體效用可能有限，同時指出智能眼鏡產品雖獲納入為合資格補貼產品，但預料相信其採用率可能有限。

國投證券發布研報稱，2026年家電以舊換新政策落地，相較於2025年，明年補貼政策支持範圍有所縮小、補貼比例有所下調、更聚焦高能效產品，整體內容基本符合市場預期，有望刺激家電內銷邊際改善，推動行業產品結構優化。預計國內家電消費將保持穩健表現，具有研發、渠道和品牌優勢的白電、黑電企業將更受益於新政策；外銷方面，中美貿易衝突趨於緩和，關稅壓力有望降低，且家電企業全球產能逐步釋放，新興市場持續貢獻增量。

新政策有望推動家電行業向着高端化、智能化、綠色化升級，帶動產品結構優化，具有研發、渠道和品牌優勢的大家電企業將更受益於補貼政策。

家電產業鏈相關港股：

美的集團(00300)、海爾智家(06690)、海信家電(00921)、TCL電子(01070)、創維集團（00751）、小米集團-W（01810）