國元證券近日發佈機械行業週報：2025年12月21日至12月26日，上證綜指上漲1.88%，深證成指上漲3.53%，創業板指上漲3.90%。其中申萬機械設備上漲4.50%，相較滬深300指數跑贏2.55pct，在31個申萬一級行業中排名第6。細分子行業來看，申萬通用設備/專用設備/軌交設備Ⅱ/工程機械/自動化設備分別漲5.11%/5.30%/1.64%/1.24%/5.85%。

以下為研究報告摘要：

報告要點：

周度行情回顧

2025年12月21日至12月26日，上證綜指上漲1.88%，深證成指上漲3.53%，創業板指上漲3.90%。其中申萬機械設備上漲4.50%，相較滬深300指數跑贏2.55pct，在31個申萬一級行業中排名第6。細分子行業來看，申萬通用設備/專用設備/軌交設備Ⅱ/工程機械/自動化設備分別漲5.11%/5.30%/1.64%/1.24%/5.85%。

重點板塊跟蹤

低空經濟板塊：本週，低空經濟在頂層制度構建與發展實踐層面均迎來標誌性進展。國家發展改革委正式印發《低空經濟及其核心產業統計分類(試行)》，首次以官方統計標準形式明確了低空經濟作為「依託低空航空活動帶動相關產業創新和場景應用形成的綜合性經濟形態」，並將其劃分為4大類、23中類、65小類，為產業測量、政策制定與區域發展提供了統一的認知框架與統計基石。與此同時，央視《新聞聯播》聚焦「場景開放築平台」，報道指出低空等新場景正成為激活新質生產力的關鍵，並以景德鎮低空文旅航線為例，展示了場景開放如何驅動體驗升級與產業擴容。統計體系的建立與發展實踐的深化，共同標誌着低空經濟正從戰略構想加速走向可衡量、可推廣的規範化與規模化發展階段。

機械設備板塊：當前時點，出口端我們認為無論從供給端還是需求端看國內龍頭企業仍具備較強競爭優勢。據海關數據整理，2025年11月我國工程機械進出口貿易額為54億美元，同比增長15.4%，其中：進口額1.7億美元，同比下降11.9%；出口額52.3億美元，同比增長16.6%。2025年1至11月我國工程機械進出口貿易額累計為561.18億美元，同比增長11.8%。其中進口金額23.62億美元，同比下降0.28%；出口金額537.56億美元，同比增長12.4%。我們看好後續工程機械行業仍將維持穩步增長態勢。

投資建議

低空經濟：基建方面，我們建議關注深城交（301091）、蘇交科（300284）、華設集團（603018）及納睿雷達；整機方面，建議關注萬豐奧威（002085）、億航智能、縱橫股份、綠能慧充（600212）；核心零部件方面關注宗申動力（001696）、臥龍電驅（600580）、應流股份（603308）、英搏爾（300681）；空管及運營方面關注中信海直（000099）、中科星圖及四川九洲（000801）。

機械設備：出口鏈板塊，我們建議關注巨星科技（002444）、泉峯控股、九號公司等；工程機械板塊，我們建議關注三一重工（600031）、徐工機械（000425）、安徽合力（600761）等；工業母機板塊，我們建議關注華中數控（300161）、科德數控、恒立液壓（601100）等。

風險提示

全球宏觀經濟增長不及預期風險；企業經營狀況低於預期風險；原料價格上升風險；匯率波動風險；競爭格局加劇風險。(國元證券龔斯聞,許元琨,樓珈利)