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　　來源：財富投資網　

　　2026年港股第一個交易日，百度（BIDU.O，09888.HK）非全資附屬公司崑崙芯（北京）科技股份有限公司（以下簡稱「崑崙芯」）確定分拆上市受到市場關注，受此重磅利好刺激，百度港股股價在1月2日大漲9.35%，百度於美股納斯達克掛牌的股價則更是大漲15.03%，均創下兩年內新高。

　　顯然，百度股價大漲背後，是當日官宣的核心戰略動作：百度集團子公司崑崙芯已向港交所提交主板上市申請，正式啓動分拆獨立IPO進程。

　　隨着近段時間摩爾線程、沐曦等國產芯片企業陸續登陸資本市場之後，百度也在謀劃着推動旗下的芯片子公司崑崙芯獨立上市。1月2日，百度集團發布《建議分拆崑崙芯於香港聯合交易所有限公司主板獨立上市》的公告。公告稱，2026年1月1日，崑崙芯已透過其聯繫保薦人以保密形式向香港聯交所提交上市申請表格（AI表格）。公告稱，崑崙芯為百度的非全資附屬公司，為一家「行業領先的AI計算芯片及相關集成軟硬件系統供應商」。建議分拆完成後，預計崑崙芯仍將為百度的附屬公司。

　　百度在公告中解釋了將崑崙芯分拆上市的原因。

　　具體而言，其一是，分拆可以更全面地反映崑崙芯集團基於自身優勢的價值，投資者能獨立評估及衡量崑崙芯集團的表現及潛力。其二是業務屬性的原因。百度表示，崑崙芯的業務將吸引專注於通用AI計算芯片及相關軟硬件系統業務的投資者群體。其三，百度提到，「崑崙芯集團之業務憑藉其規模已足以尋求上市地位」。分拆上市後，崑崙芯有利於提升在客戶、供應商和潛在合作伙伴中的形象，爭取更多業務的地位，獲得增長，而持有崑崙芯股票的百度也將因此受益等。

　　崑崙芯是百度旗下AI計算芯片及相關集成軟硬件系統供應商，前身為百度智能芯片及架構部。據官網，其自研芯片項目最早可追溯到2011年。

　　2021年是崑崙芯發展的關鍵節點。當年4月，崑崙芯完成獨立孖展，原百度芯片首席架構師歐陽劍出任CEO。

　　首輪孖展後，崑崙芯披露其估值約130億元。天眼查顯示，在2022年至2025年，崑崙芯又完成了從A輪到D輪的孖展，雖然估值並未更新，但其背後已經聚集了比亞迪、中信建投資本、君聯資本、中關村科學城、北京市人工智能產業投資基金等投資方。

　　去年8月，崑崙芯中標運營商領域10億級大單。在中國移動2025年至2026年人工智能通用計算設備（推理型）集中採購項目的「類CUDA生態」標段中，基於崑崙芯的AI服務器產品中標份額排名第一，標包1和標包2均佔70%份額，標包3佔100%份額。

　　同年年底的百度世界大會上，百度發布新一代崑崙芯和超節點產品天池，並給出了相關產品的上市規劃。

　　新一代崑崙芯產品中，崑崙芯M100 針對大規模推理場景優化設計，關注性價比，將於2026年上市；崑崙芯M300面向超大規模多模態模型的訓練和推理需求，偏向高性能，將於2027年上市。

　　超節點產品天池256超節點與天池512超節點將於2026年正式上市，單個天池512超節點就能完成萬億參數模型訓練。

　　當時，百度集團執行副總裁沈抖介紹，未來五年崑崙芯都將按年推出新產品。

　　據媒體報道，IDC發布的2024年中國加速計算芯片出貨報告顯示，崑崙芯出貨量達6.9萬片，約為寒武紀（2.6萬片）的2.65倍。

　　崑崙芯不僅是銷售數字的貢獻者，更是百度全棧AI雲能力（芯片、深度學習框架PaddlePaddle、千帆MaaS平台/基礎模型、應用層）垂直整合中的關鍵一環，形成了高效的反饋閉環。

　　此前，中銀國際研報指出，基於市場調研的反饋，崑崙芯在諸多方面已達到甚至超越行業不少頭部企業，尤其是在CUDA兼容方面。

　　北京市社科院副研究員王鵬指出，分拆崑崙芯是百度以「硬科技」破局的關鍵戰略。「通過獨立孖展釋放芯片業務的技術溢價，不僅能提升崑崙芯自身估值，也有望為百度集團整體市值注入新動能，帶動百度集團整體市值躍升。」

　　電子創新網CEO張國斌指出，崑崙芯在技術層面已取得顯著進展，其芯片在性能與能效比方面具備競爭力。從產品看，崑崙芯P800支持8卡和16卡配置，總吞吐最高達每秒482次，是首款支持單機部署DeepSeek V3/R1671B滿血版大模型的國產芯片。並且該芯片採用XPU可擴展架構，相比傳統GPU實現更高能效。同時，它與百度飛槳（PaddlePaddle）框架深度協同，使得優化推理效率提升30%以上。

　　如果說崑崙芯的分拆是百度的單點突破，那麼它所處的時代背景，則是中國AI芯片產業的整體躍遷。自2025年下半年以來，國產半導體廠商集體衝刺資本市場，形成中國芯片公司上市潮。

　　國產GPU「四小龍」中，摩爾線程（688795）、沐曦股份（688802）已於A股上市，成為年底抽新股大「肉籤」。燧原科技於近期完成IPO輔導，將申報科創板上市。1月2日，壁仞科技（06082.HK）也在香港聯合交易所掛牌上市，是港股2026年首隻上市新股，同時也成為「港股GPU第一股」。

　　這些國產AI芯片公司在上市首日的漲幅也都非常高，堪稱「造富神話」。

　　例如摩爾線程上市首日收盤價為600.5元/股，漲幅425.46%，盤中最高漲幅達502%；截至2026年1月2日，市值為2763億元。沐曦股份上市首日最高漲幅超700%，截至2026年1月2日，最新市值為2321億元。

　　目前來看，崑崙芯的上市節奏也非常快，距離上一份擬分拆上市公告發出時間還不足一個月，就已經祕密向港交所提交了上市申請。

　　顯然，這場中國AI芯片集體登入資本市場的背後，是中國AI芯片市場格局的深刻重構。當前，中國芯片行業正在向「多強共生、場景細分」的新格局演進。其中，崑崙芯將定位為「通用AI算力基石」，以技術突破拓展邊界，以生態開放凝聚合力，力爭成為全球AI算力版圖中的中國核心力量。

　　電子創新網CEO張國斌表示，根據目前的公開信息，百度崑崙芯在國內AI芯片市場處於第一梯隊。張國斌認為，崑崙芯獨立上市，將對國內算力自主化和AI產業鏈產生多方面的積極影響，如實現算力自主化、AI產業鏈完善等，有助於提升我國AI行業的整體競爭力和自主性。

　　1月3日，高盛發布最新研報認為，根據其核心測算顯示，如果市場給予崑崙芯類似於寒武紀的估值倍數（40倍市銷率），百度持有的59%股權價值將高達220億美元，驚人地相當於百度當前總市值的45%！

　　因此，在百度確定分拆崑崙芯於港股獨立IPO上市的大背景下，參股崑崙芯的相關A股上市公司無疑將直接受益。

　　從上圖我們可以看出，在參股崑崙芯的相關A股上市公司中，中新集團等股價更具有向上的彈性空間。根據公開資料，公司參股蘇州元禾璞華智芯股權投資合夥企業3.63%，該基金為崑崙芯主要投資方，持有崑崙芯0.33749%股權。

　　當然，更關鍵的在於，公司不僅大手筆投資了崑崙芯，而且還經過長期戰略佈局，投資了衆多當下最熱門的行業領域，包括AI芯片、商業航天、機器人/具身智能、核聚變、量子技術、腦機接口、低空經濟等賽道。

　　其中，公司在AI芯片投資了摩爾線程（全功能GPU）、沐曦股份（高性能GPU/DSA）、崑崙芯（通用AI芯片）、登臨科技（GPU）、北京行雲集成電路（大模型推理芯片）、進迭時空（RISC-V高性能CPU）、長光辰芯（CMOS圖像傳感器）、清程極智（國產智算芯片）、原粒（北京）半導體（創新AI Chiplet供應商）、英彼森半導體（高性能數模混合芯片）、英偉芯（硅光芯片）、啓明光子（硅基光子集成芯片）、銘芯啓睿（存儲芯片）、開芯紅（RISC-V處理器芯片）、漢驊半導體（氮化鎵）、晶越半導體（碳化硅）、中瑞宏芯（碳化硅）、青芯半導體（ASIC）、歐冶半導體（系統級SoC芯片）、嶼西半導體（高性能射頻微波核心芯片）、芯帶科技（SoC芯片）、芯晟半導體（車規芯片）、奕泰微電子（車規芯片）等。

　　在商業航天領域，公司投資了東方空間（民營商業火箭）、凌空天行（民營商業火箭）、宇石空間（民營商業火箭）、上海垣信衛星科技（號稱中國版SpaceX）、上海格思航天科技（民商衛星研發設計與智能批量化製造）、上海太驛微行航天科技（超低軌AI遙感衛星星座）、藍星光域（空天地一體化信息網高速通路）、寰信驛聯（航天激光通信）、江西九由航空裝備（商業航天特種結構件）、成都國芯創智科技（毫米波數字相控陣微系統）、成都天銳星通科技（毫米波相控陣技術）等頭部企業。

　　在機器人/具身智能領域，公司投資了宇樹科技、千尋智能、雲深處科技、智元機器人、松延動力、千覺機器人、源絡科技、優理奇機器人、星源智機器人、優艾智合、源升智能、瞬恒智能、靈御智能、靈足時代、加速進化科技等頭部企業。

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責任編輯：張恒星