作者：fiyalkin, 加密 KOL
編譯：Felix, PANews
原文標題：盤點9個有望在2026年空投的Perp DEX項目
近期加密 KOL fiyalkin 總結了一份可能在 2026 年進行代幣發行的 Perp DEX 項目列表，包含簡要介紹、關鍵數據等。這些項目均處於發展的早期階段，尚未發行代幣。以下為內容詳情。
1. Variational
Variational 是一個構建在 Arbitrum 上的去中心化點對點（P2P）衍生品交易協議，專注於永續合約、期權、期貨等廣義衍生品的鏈上交易、結算與清算。
基於 Variational 協議已開發出多個應用程序，包括用於簡單永續合約交易的 Omni，以及面向高級交易者和機構的 Pro。
獨特的技術棧：
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所有倉位交易零手續費，充值和提現僅需 0.1 美元手續費
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虧損返還：用戶在 Omni 平台平倉虧損交易時，有 2-4% 的概率立即獲得全額虧損返還。
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廣泛的市場覆蓋：Omni 支持 RWA、波動率等新興市場（總計 485 個市場）
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充足的流動性：Omni 的流動性管理系統整合了來自 CEX、DEX、DeFi 和 OTC 渠道的流動性。
該項目的積分計劃上線不足一月。早期交易者已分享了 300 萬積分，每周還會發放 15 萬積分。目前流通積分約為 330 萬，考慮到積分計劃通常持續約六個月，這仍然是一個非常早期的階段。
當前 Variational 協議的未平倉合約 (OI) 規模達 6.7 億美元；日交易量為 15 億美元；每周交易者達 1.2 萬。
此外，Variational 在 2024-2025 年間從 Coinbase、Dragonfly、Bain Capital Ventures 等機構籌集了 1180 萬美元。
2. Ethereal
Perp DEX 平台 Ethereal 深度集成 Ethena Labs 的合成美元 USDe，旨在構建以 USDe 為核心的「一站式 DeFi 應用」。
此外，Ethereal 是首個保證金可獲得每日收益的 DEX，即使在持有未平倉頭寸期間，用戶的保證金也能獲得收益，因此每筆交易都能產生複利。
Ethereal 作為 EVM 應用鏈部署，配置如下：
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通過 Arbitrum One 進行結算
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Arbitrum 執行環境
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Celestia 數據可用性
當前 Ethereal 未平倉頭寸規模達 4500 萬美元，日交易量約為 8000 萬美元，交易者總數達 8000 人。
3. Hibachi
Hibachi 是一個注重隱私的交易平台。2025 年 3 月從 Dragonfly、Electric Capital、Echo 獲得 500 萬美元種子輪孖展。團隊成員來自 Citadel、Tower Research、IMC、Meta、Google、Hashflow 等。
Hibachi 現已上線社交功能，並升級圖表註釋功能等。自去年 6 月份發布測試版以來，累計交易量超 67 億美元，日交易量達 700 萬美元，未平倉合約 (OI) 約達 150 萬美元，每日活躍交易者超 2000 人。其已上線全新積分系統，目前尚未發行代幣。
4. Cascade
Cascade 是一家全天候 (24/7) 的新型經紀商，提供涵蓋加密貨幣、美國股票和私募資產的永續市場，交易手續費為零。目前，部分受邀存款人已可訪問該平台，預計將於 2026 年初面向公衆開放。平台上線初期將提供超 10 個永續市場，後續將逐步擴大產品陣容。
該項目已從包括 Polychain Capital、Variant、Coinbase Ventures 和 Archetype等在內的投資者處籌得 1500 萬美元資金，並與 Arbitrum、Base、Chainlink 和 Pyth Network 建立合作關係。
5. Pacifica
Perp DEX 平台 Pacifica 基於 Solana 構建，旨在融合 CEX 的速度與 DeFi 的透明度和非託管安全。Pacifica 於去年 1 月成立，完全自籌資金（self-funded），沒有風險投資。團隊成員來自 Binance、FTX、Coinbase、NFTperp 等公司，以及 Jane Street、Fidelity 等金融機構和 OpenAI、DeepMind、ByteDance 等 AI 企業。
當前 Pacifica 未平倉合約 (OI) 規模約達 7100 萬美元，日交易量達 6 億美元，交易者總數達 3.3 萬。
6. Extended
Extended 是由前 Revolut 團隊打造的 Perp DEX，旨在將跨資產抵押、統一保證金、Perp、現貨和借貸整合到一個應用程序中。除加密貨幣外，Extended 還提供歐元、標普 500 指數等 RWA/ TradFi 市場，以 USDC 作為抵押品。
Extended 已在以太坊 L2 網絡 Starknet 主網上線，支持超 50 個交易對及最高 100 倍槓桿，未平倉合約（OI）約達 2 億美元，日交易量約 15 億美元，日活躍用戶數達 4200 名。
當前 Extended 已完成 650 萬美元孖展，投資方包括 Tioga Capital、Semantic Ventures、StarkWare 等。
7. Nado
Nado 是一個高性能中心限價訂單簿（CLOB）DEX 平台，構建在 Ink L2（Kraken 推出的 EVM 兼容 L2 網絡）上，由前 Kraken 團隊開發，融合 CEX 級速度與 DeFi 非託管安全，提供現貨、永續合約和資金市場的統一交易體驗。
Nado 的主要功能：
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交易現貨和永續合約市場：支持 BTC 和 ETH 等主流貨幣，永續合約最高可達 20 倍槓桿。
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Nado 引擎：Nado 的核心是高性能的鏈下序列器和鏈上風險引擎，並通過 Ink L2 進行結算。新交易以 5-15 毫秒的延遲瞬間進入訂單簿，並在鏈上批量結算。
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統一保證金：在一個統一的保證金賬戶中，將用戶的全部投資組合用作現貨、永續合約和貨幣市場的抵押品。
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貨幣市場：存款自動賺取收益，使用 wETH 或 USDT0 等靈活抵押品進行保證金借貸，並通過現貨保證金交易輕鬆實現快速循環持倉。
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低費用：喫單方費用低至 1.5 個點子，掛單方返利最高可達 -0.8 個點子，並根據交易量分級遞增。交易越多，費用越低。
當前 Nado 的未平倉合約 (OI) 約達 9000 萬美元，日交易量達 5 億美元，日交易人數約達 2000 名。
8. TradeXYZ
TradeXYZ 是一個專注於 RWA 和傳統金孖展產的 Perp 交易平台，構建在Hyperliquid L1 的 HIP-3 協議上，由 Unit.xyz 團隊開發，旨在實現「隨時隨地交易任何資產」的 24/7 全球資本市場。
其支持的最高槓杆倍數如下：
當前 TradeXYZ 的未平倉合約 (OI) 規模約達 2.21 億美元，日交易量約 5.7 億美元。
9. Reya
Reya 交易平台基於以太坊構建的鏈上交易所，提供機構級執行。其已獲得 Robot Ventures、Coinbase、CoinList 等機構 1900 萬美元孖展。
Reya 基於以太坊，採用創新的、專為交易而設計的 ZK Rollup 技術：
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速度：交易執行時間小於 1 毫秒
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安全性：通過 ZK-Proofs 實現可驗證的訂單執行和結算，已執行的交易在以太坊上結算
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可靠性：無單點故障，採用 Rollup 設計，擁有多個輪換的 L2 節點
當前 Reya 的未平倉合約 (OI) 規模約達 2200 萬美元，日交易量達 5.5 億美元交易者總數達 7200 人。
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