券商：本週申萬券商 II 指數收跌1.37%，跑輸滬深 300 指數 0.78pct。2025 年券商指數全年跑輸滬深300 超17pct，2026 年關注板塊向上突破動能。2025 年，A 股主要股指均實現顯著上漲（滬深300+15.8%、創業板指+45.2%、科創50+31.7%），券商指數走勢與大盤顯著分化，全年收跌2.05%。該現象背後則反映出券商板塊盈利能力與估值之差愈演愈烈。我們認為...
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