惠譽：確認陽光人壽和陽光財險「A-」保險公司財務實力評級，展望「穩定」

久期財經

01/07

久期財經訊，1月6日，惠譽確認陽光人壽保險股份有限公司(Sunshine Life Insurance Corporation Limited，簡稱「陽光人壽」)和陽光財產保險股份有限公司(Sunshine Property and Casualty Insurance Company Limited，簡稱「陽光財險」)的保險公司財務實力(IFS)評級為「A-」(強勁)，展望穩定。惠譽同時確認陽光...

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受到股市波動和公允價值波動影響的盈利敏感性。陽光財險 的綜合成本率從 2024 年上半年的 99.2% 改善至 2025 年上半年的 98.8%，這得益於持續的產品組合優化和有效的費用控制，儘管賠付率呈上升趨勢。投資收益增強，反映出資本市場復甦，使 2025 年上半年的年化股本回報率從 2024 年的 2.7% 提升至 6.9%。陽光保險集團 的年化股本回報率從 2024 年的 8.8% 上升至 2025 年上半年的 11.1%。高資產風險：鑑於中國利率水平較低，且監管鼓勵保險公司持有權益資產，惠譽預計該集團的高風險資產持有量仍將保持在較高水平。集團整體投資風險主要由 陽光人壽 驅動，其根據惠譽計算的風險資產比率(包括股票、權益型基金、權益類資產和經惠譽調整的非投資級固定收益投資，並針對派息險業務的損失分擔進行調整後)從 2023 年上半年末的 186%降至 2024 年末的 172%。而陽光財險的風險資產比率從 2023 年末的 128%上升至 135%，這反映出其對上市股票和權益型基金的敞口有所增加。市場地位穩固：與中國其他保險公司相比，陽光保險集團的公司狀況反映其「良好」的業務狀況以及「中等」的公司治理。惠譽的評估基於該集團強大的品牌認知度。該集團涉足財產和意外險、人壽保險以及資產管理領域，在上市後擁有穩固的業務地位和特許經營權。惠譽預計，該集團的市場地位將通過更高效的代理團隊、嚴格的渠道優化以及支持盈利性增長的均衡業務組合得以保持。評級敏感性可能單獨或共同導致惠譽採取負面評級行動/下調評級的因素包括：-惠譽全球Prism風險模型下的風險資本得分持續位於「充足」類別以下;-惠譽定義下的陽光人壽和陽光財險的風險資產指標在較長時間內大幅上升;-陽光保險集團的盈利能力持續趨弱，且陽光壽險的並表後股本回報率低於7%。可能單獨或共同導致惠譽採取正面評級行動/上調評級的因素包括：-陽光保險集團的並表資本水平大幅增強，包括惠譽全球Prism風險模型下的風險資本得分持續位於 「強勁」類別或以上;-陽光壽險改善其產品組合，從而提高盈利能力，並實現新業務價值的持續大幅增長;-陽光保險集團的財務狀況有了顯著改善，且陽光壽險的並表後股本回報率保持在 12%以上。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}