中國生成式人工智能初創公司MiniMax Group Inc. 即將在香港掛牌上市，其配售環節獲得全球頂級長線基金與主權財富基金的強力支持。

據知情人士向彭博透露，投資公司Baillie Gifford、新加坡主權財富基金GIC Pte以及挪威央行投資管理公司均參與了此次認購。這顯示出儘管宏觀環境複雜，全球資本對中國頭部AI標的依然保持高度關注。

據華爾街見聞，MiniMax將以每股165港元的價格發行2920萬股股票，公司行使了15%的發售量調整權。此次IPO定價位於推介區間的高端，募資規模達48億港元（約合6.19億美元），是近期市場備受矚目的交易之一。據知情人士向彭博透露，在剔除基石投資部分後，機構投資者對MiniMax股票的認購倍數超過70倍。這一超額認購水平反映了市場對這家被視為OpenAI挑戰者的中國科技公司的強勁需求。

本次發行共收到來自機構的超過460份投標。據知情人士向彭博稱，全球長線投資者和主權財富基金佔據了除基石部分外機構配售份額的大多數。這類投資者通常持有股票時間較長，不參與沽空，其入場往往意味着對公司長期基本面的認可。

MiniMax定於本週五在香港開始交易。當前，中國大陸及香港市場正迎來一波重量級AI科技企業的上市潮。其競爭對手即智譜週四在香港首掛錶現優異，港股暗盤漲超29%，最高報219港元。MiniMax隨後的市場表現將被視為投資者評估中國AI企業能否有力挑戰美國同行的關鍵風向標。

頂級機構加持配售

據彭博援引知情人士消息，本次MiniMax的IPO吸引了包括Baillie Gifford、GIC Pte、Norges Bank Investment Management以及資產管理公司Schroders Plc在內的國際知名機構買入。

這些機構在全球資本市場具有顯著影響力。Baillie Gifford以長期投資科技成長股著稱，GIC與Norges Bank則是全球最具規模的主權財富基金代表。Schroders Plc的代表拒絕置評，而Baillie Gifford、GIC和Norges Bank未回應置評請求。

行業競爭格局與資本效率

MiniMax與智譜代表了中國在人工智能領域的一種務實發展模式。與美國的OpenAI和Anthropic PBC相比，這兩家中國公司展現出了更高的資本效率，即以更少的資本投入、更少的芯片資源以及更精簡的人員配置進行運營。

隨着智譜在週四首日交易中取得13%的漲幅，市場目光現已轉向週五掛牌的MiniMax。這兩家公司的股價走勢不僅關乎自身估值，更被視為國際投資者衡量中國AI初創企業競爭力的早期試金石。