TradingKey - 如果您一直關注人工智能領域，您可能聽說過SoundHound AI (SOUN)的股票。這家公司憑藉其令人印象深刻的對話式AI技術掀起波瀾，吸引了Chipotle、現代甚至英偉達等知名企業的關注。但在您追捧SOUN股票之前，讓我們仔細看看為什麼它現在可能不是最佳選擇。
虧損且費用不斷上漲
SoundHound仍深陷虧損
儘管第三季度營收按年增長68%至4200萬美元，但該公司公布的非GAAP每股虧損為0.03美元。雖然這比去年同期0.04美元的虧損略有改善，但現在還不足以慶祝。
更令人擔憂的是，SoundHound的費用正在飆升。即使我們排除收購帶來的6600萬美元非現金負債變化，該公司的成本仍在以驚人的速度增長。這使得其不斷增長的銷售額顯得不那麼令人印象深刻，並暗示盈利能力仍遙遙無期。
燒錢不止
SoundHound在一個競爭激烈的市場中競爭，並投入巨資以保持競爭力。在2025年前九個月，該公司的自由現金流驚人地達到負7870萬美元，甚至比2024年同期的負7630萬美元還要糟糕。
儘管銷售額不斷增長，但SoundHound的自由現金流卻朝着錯誤的方向發展。該公司未能實現經營槓桿，這意味着每新增一美元收入的成本與之前大致相同。目前尚不清楚SoundHound在不得不削減開支、大幅增加收入或籌集更多資金之前，能夠維持這種鉅額開支多久。
股價過高
如果虧損和燒錢不足以讓您猶豫，那麼請考慮這一點：SoundHound AI的股票價格嚴重過高。其市銷率約為30，遠高於科技行業平均水平的9。
當然，如今高估值的AI股票並不少見，但還有許多其他科技公司在大力投資AI，並且它們實際上是盈利的。考慮到SoundHound持續的開支、不斷上漲的費用以及漫長的盈利之路，很難為其高昂的估值找到理由。
與同類AI公司的比較
為了更好地評估SoundHound AI是否是一項有吸引力的投資，有必要將其與D其他上市的專注於AI的同行在盈利能力、現金流和估值方面進行比較。這種比較突出了為什麼SoundHound的股票目前看來吸引力較低。
SoundHound AI 與精選AI同行對比
公司 | 核心業務重點 | 盈利能力 | 自由現金流 | 估值（市銷率） |
SoundHound AI (SOUN) | 對話式語音AI | 不盈利 | 持續負值 | ~30倍 |
C3.ai (AI) | 企業級AI軟件 | 接近盈虧平衡 / 虧損 | 有所改善但仍疲弱 | 低於SOUN |
Palantir (PLTR) | 數據分析和AI平台 | 盈利 | 持續正值 | 高，但有現金流支撐 |
大型科技公司AI部門 | 雲和AI服務 | 盈利 | 強勁正值 | 相對估值較低 |
儘管SoundHound AI在對話式AI這一有吸引力的細分市場中運營，但它在關鍵財務指標上落後於多家同行。
換句話說，投資者正在為SoundHound AI支付高溢價估值，但卻沒有明確的證據表明其即將實現盈利。與那些擁有更強勁資產負債表或更清晰經營槓桿的同行相比，SoundHound AI目前提供的風險回報率不那麼有利。
那麼，SoundHound AI的股票現在值得買入嗎？基於該公司的虧損、不斷上漲的費用、負自由現金流和高估的股價，我認為投資者最好另尋他處。儘管SOUN股票近期回調可能看起來很誘人，但明智的做法是等到該公司證明其能夠實現盈利後再介入。
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