智通財經APP獲悉，2026年1月，美軍突襲委內瑞拉並扣押總統馬杜羅的事件，讓這個南美國家的地緣政治格局驟然生變。對於全球消費品巨頭寶潔(PG.US)而言，這一變動也為其糾結數十年的委內瑞拉業務帶來了新的不確定性——這家最早進入當地市場的美國消費企業，如今已全面退出本土生產，僅通過第三方分銷維持存在。而面對特朗普政府推動美國企業重返的呼籲，寶潔至今保持緘默。

深耕七十載：從區域樞紐到戰略收縮

寶潔與委內瑞拉的淵源可追溯至70餘年前。1947年，寶潔首次將Ace洗衣粉進口至委內瑞拉，三年後正式設立辦公室，這成為其在南美的首個業務據點。1952年，寶潔在當地建成第一家工廠，專注生產洗滌劑等日常消費品，委內瑞拉逐步發展為其在南美大陸的重要增長跳板。直至2013年，寶潔在當地擁有了兩家工廠，員工規模超千人，產品覆蓋洗衣護理和嬰兒護理等核心品類。

然而，馬杜羅政府時期的政治動盪與經濟危機徹底改變了這一局面。根據2015年年度報告，2013至2015年間，寶潔在委內瑞拉累計虧損超6億美元，這促使公司在2015年覈銷當地全部資產，計提21億美元減值，並將該地區業務移出財務報表合併範圍。當時數據顯示，委內瑞拉市場銷售額佔寶潔全球總營收比重不足2%，約合15億美元以下。

為應對持續惡化的經營環境，寶潔在2010年代啓動戰略收縮：將駐加拉加斯的總部出售並改建為技術中心，高層管理人員遷至巴拿馬、智利等穩定地區;從區域業務樞紐定位轉為高風險前哨，最終關停全部本土工廠，徹底終止製造業務。

現狀：第三方分銷維持存在 官網信息滯後

目前，寶潔已明確表示在委內瑞拉「無工廠、無研發中心、無員工」，僅通過第三方分銷商模式維持產品供應，幫寶適等核心品牌通過經銷商渠道在當地市場流通。這一運營模式的轉變，與寶潔近年來全球範圍內的業務重組戰略相呼應——2025年6月，寶潔宣佈啓動中期業務重組計劃，擬在2027年年中前削減7000個非製造崗位，同時退出孟加拉國、巴基斯坦等市場。

值得注意的是，寶潔職業招聘網站上仍保留着「當地擁有兩家工廠和一處研發設施」的相關描述，對此，公司回應稱相關信息已過時。寶潔表示，「在隨後的幾年中，我們停止了製造業務，並轉向了第三方分銷模式」。

作為全球最大的消費品製造商之一，寶潔2025財年全球銷售額達843億美元，其中拉丁美洲(含墨西哥、巴西)市場貢獻59億美元營收，佔比7%。儘管委內瑞拉市場規模有限，但作為其南美業務的起點，該地區在戰略佈局中仍具有特殊意義。

地緣變局下：重返機遇與風險並存

當前委內瑞拉局勢的突變，為寶潔的業務迴歸提供了潛在可能。特朗普政府已明確表態，希望美國石油企業擴大在委內瑞拉的運營，修復當地石油基礎設施，這一政策導向也為消費品企業創造了重返的外部環境。

分析稱，若未來美國主導的政治過渡實現，制裁放鬆與經濟正常化有望為寶潔帶來中期利好，最樂觀情況下，公司或選擇性重啓投資，重建一個盈利能力更強的業務。

不過，截至目前，寶潔對重返委內瑞拉的提問始終保持沉默，其最終決策或將取決於當地局勢演變、制裁解除進度以及全球戰略優先級的平衡。