智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，未來隨着3D打印工藝、制粉技術等的成熟，鈦合金在摺疊機、AR/VR頭顯、無人機等對輕量化和結構強度有極致要求的產品中有望快速滲透。鈦合金持續滲透，同時制粉技術及3D打印工藝發展有望持續推動鈦合金應用拓展。粉末冶金也可用於製備高端核聚變材料，國內企業積極突破卡脖子環節。相關標的：天工國際(00826)。

國泰海通主要觀點如下：

鈦合金持續滲透，同時制粉技術及3D打印工藝發展有望持續推動鈦合金應用拓展

蘋果首款摺疊屏產品有望26年發布，將進一步帶動鈦合金需求提升。鈦及鈦合金由於其高強度、高耐腐蝕性能和良好的表面紋理，在摺疊屏中用量有望顯著提升。主要應用在(1)中框：鈦合金中框抗彎曲能力顯著優於鋁合金同時實現輕量化，可以更好保護螢幕和內部元器件。(2)螢幕襯板：它的作用是支撐螢幕保證顯示效果和觸控體驗，同時在摺疊和展開過程中，引導螢幕以特定的弧度彎曲，減小摺痕。使用純鈦襯板可以顯著降低機身重量，以平衡重量、性能和加工成本。(3)其他：由於鈦合金具有更好的韌性和抗腐蝕性能，其未來有望應用在摺疊屏軸蓋等料號中。同時3D打印鈦合金提供了極高的設計自由度，能製造CNC無法實現的複雜中空或一體化結構，目前逐步應用在航空航天、醫療領域中，並向高端消費電子產品滲透。未來隨着3D打印工藝、制粉技術等的成熟，該行認為，鈦合金在摺疊機、AR/VR頭顯、無人機等對輕量化和結構強度有極致要求的產品中有望快速滲透。

國內企業深耕鈦合金，有望受益於下游需求爆發

從鈦合金中游環節看，國內天工國際深耕高端鈦合金線材，目前已供應多家國際頭部消費電子公司並持續擴充產能，未來有望受益於大客戶摺疊機等需求放量。

粉末冶金也可用於製備高端核聚變材料，國內企業積極突破卡脖子環節

隨着全球對可持續能源的需求日益增長，核聚變商業化持續推進。核聚變反應堆的包層需要面對極高能中子輻照、高溫、高熱流和強磁場的複合極限環境，對材料性能要求極高。目前國內以天工國際為代表的企業持續攻堅卡脖子環節，通過粉末冶金技術製備核聚變材料，包括先進低活化鋼(RAFM鋼)和核電用高硼鋼(304B7)，核心應用部位包括屏蔽包層、真空室夾層等，未來有望受益於核聚變需求爆發。

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