2026年第二個交易日，A股延續強勢。當日盤中，上證綜指一舉突破2025年11月14日的階段高點4034.08點，收報4083.67點，上漲1.5%，再創10年新高。滬深兩市成交額2.81萬億元，較前一日增加2602億元，增長超10%，全市場超3800只個股上漲，呈現普漲格局。

值得注意的是，上證綜指實現日線13連陽，創出該指數史上最長連陽紀錄。

從板塊來看，商業航天概念持續爆發，十餘隻成分股漲停。腦機接口概念延續強勢，三博腦科、美好醫療、創新醫療等兩連板。大金融板塊集體拉升，華林證券、大智慧等漲停。智能駕駛概念走強，萬集科技、路暢科技等多股漲停。化工板塊走高，中泰化學、潞化科技、氯鹼化工漲停。有色金屬板塊表現活躍，洛陽鉬業、紫金礦業等多股創歷史新高。

有分析人士告訴期貨日報記者，A股本輪上漲的核心驅動已發生變化。

國聯期貨股指分析師項麒睿認為，本輪上漲的核心驅動正從2025年下半年單一的流動性驅動，轉向盈利預期修復與流動性環境改善共同驅動。

「2025年12月我國製造業PMI超預期回升至擴張區間，表明經濟回暖早於預期，這增強了盈利修復主線的可信度。」項麒睿表示，隨着宏觀政策顯效，工業品價格回暖有望推動PPI進入上行通道，為企業利潤改善奠定基礎。同時，美元走弱、人民幣匯率走強也提供了流動性支撐。這種雙重驅動反映在市場風格上，表現為大類資產普漲，而非去年小盤成長股單邊領升。

「當前指數的行業權重構成與一年前已明顯不同，科技含量更高，板塊結構性上漲正精準映射經濟中的結構性亮點。」銀河期貨金融衍生品分析師孫鋒從市場主線的角度補充稱，上個月中旬以來的行情主要圍繞「十五五」規劃建議進行深度挖掘：從商業航天到人腦工程、無人駕駛，再到半導體設備、有色、金融等板塊，這輪上漲需要想象力，相關板塊個股市值總體較小，因此漲速迅猛，帶來了顯著的賺錢效應，並在年後吸引更多資金加速入市。

上證綜指突破關鍵點位後，繼續上行還是震盪調整？

項麒睿認為震盪調整或是大概率事件。他解釋說，儘管PMI超預期且中長期企業利潤修復預期增強，但目前正處於利潤水平的驗證期，預期向現實轉化仍需時間，使指數短期難以持續快速拉升。

孫鋒則對後市持相對樂觀的態度，認為三大指數還有上行動力。他列出了幾點原因：一是成交放量表明資金持續入場，年初的資產配置調整對指數形成支撐；二是保險、券商等權重股以及有色金屬等人氣板塊走強，對指數的拉動作用明顯；三是商業航天等領升主線只要不出現大幅調整，便不會嚴重打擊市場人氣。

記者注意到，2025年年末，多家頭部外資機構發布了2026年市場展望，紛紛傳遞出對中國股票市場的積極預期。

摩根大通預計，2026年年底滬深300指數目標點位為5200點，相比2025年收盤點位有12%的上漲空間。

富達國際在《2026年全球資產展望》中直言，種種跡象顯示，中國可能正開啓一場更為廣泛的上漲行情。富達國際表示，中國市場在2026年具有較強吸引力，持續的政策支持正在創造結構性投資機會。中國本土企業在技術與創新方面進展迅猛，但競爭格局尚未顯現擁擠，相關企業估值也處於低位。與此同時，「反內卷」政策有望推動企業盈利重新迴歸實質性增長。

高盛在《中國策略：2025年中國股市十大經驗總結》報告中提出，預計到2027年年底，中國股市將上漲38%，增長動力主要來自盈利兌現與估值適度擴張，當前市場正從「希望」階段向「增長」階段過渡，盈利實現將逐步取代短期估值波動，成為驅動回報的核心力量。