金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，遊戲：國內用戶收入同創新高，遊戲出海持續進行?2025年全年，國內遊戲市場實際銷售收入3507.89億元，同比增長7.68%；用戶規模6.83億，同比增長1.35%，同為歷史新高點。從細分市場來看：2025年，國內移動遊戲市場實銷收入2570.76億元，同比增長7.92%。國內客戶端遊戲市場實銷收入781.6億元，同比大幅增長14.97%。2025年內國產遊戲版號發放數量為1676款，對比去年同期的1306款增長近30%。遊戲市場有望獲得持續的產品供給支撐，行業高質量發展格局將進一步鞏固。該機構認為，業績驅動+AI賦能仍是傳媒互聯網行業增長的核心驅動力。建議關注AI投入不斷增加、多重利好長期加持的港股互聯網核心資產、AI賦能不斷深化的AI應用及產業鏈相關相關子板塊，以及優質內容不斷產出、業績釋放確定性較高的內容板塊。1）港股互聯網：業務穩健增長且基本面穩固的公司，盈利水平持續改善的互聯網視頻平台，國內AI視頻工具產品力領先公司；2）AI應用及產業鏈相關；3）內容板塊；此外，臨近農曆春節，建議關注具有紅利屬性，傳統主營穩健的同時積極探索新業務的出版公司。