LME 三個月期鎳漲幅擴大至 10%，觸及每噸 18735 美元，為 2024 年 6 月以來的最高水平。

國際鎳研究組織（INSG）此前的報告預計，2026年全球鎳市場需求量達382萬噸，鎳產量達409萬噸。據機構測算，印尼鎳產量預計減少20萬-30萬噸，或導致2026年鎳供需反轉。

智通財經APP獲悉，受全球最大生產國印尼計劃削減供應的提振，鎳價觸及九個月以來的最高水平。「本輪鎳價上漲主要是由印度尼西亞削減鎳礦配額的敘事和宏觀情緒共同推動的。」金瑞期貨鎳研究員戴梓兆表示。

印尼的鎳產量是決定明年鎳價走勢的關鍵。印尼政府預計將通過收緊採礦配額(RKAB)的發放來控制供應。除了收緊採礦配額以控制供應之外，據此前報道，印尼能源與礦產資源部還計劃在2026年初修訂鎳礦基準定價公式。印尼鎳礦商協會(APNI)祕書長Meidy Katrin Lengkey透露，修訂的要點之一是，政府將開始把鎳相關礦物(特別是鈷)視為單獨的商品，並對其徵收特許權使用費。

在中輝期貨基金經理王維芒看來，此輪鎳價大漲主要由供應端政策劇變驅動。作為全球最大鎳生產國，印度尼西亞計劃將2026年鎳礦產量目標從3.79億噸大幅下調至2.5億噸，削減幅度達34%。這一旨在控制供應過剩、支撐價格的政策信號，是引爆市場的核心導火索。同期，淡水河谷印度尼西亞公司暫停採礦活動。

中金表示，考慮到當前收緊鎳礦配額對印尼經濟衝擊較小，且鎳價抬升有利於增加稅收，提升本土資源的價值，收緊鎳礦配額政策最終落實的概率較大。

鎳相關產業鏈港股：

力勤資源(02245)：力勤資源公布，公司已就建議A股發行向深交所提交包括A股招股說明書（申報稿）在內的申請材料，並已於2025年12月31日收到深交所就公司建議A股發行的申請出具的受理通知書。據悉，力勤資源目前已覆蓋鎳礦貿易、冶煉生產、設備製造和銷售等完整產業鏈環節。

中偉新材(02579)：中偉股份近期在互動平台表示，公司基於產業一體化戰略需求，自2022年起對上游鎳、磷、鋰等礦產資源在全球進行了戰略投資，已取得印尼紅土鎳礦、阿根廷鋰鹽湖、及貴州磷礦等礦產資源。東吳證券預計公司26年有望自供權益3萬噸金屬鎳，自供比例達25%+，有望增厚利潤2-3億元；同時金屬鎳價格若提升，將帶來明顯盈利彈性。

新疆新鑫礦業(03833)：公開資料顯示，新疆新鑫礦業旗下全資擁有喀拉通克、黃山東、黃山和香山四座鎳銅礦，擁有湘河街和穆家河兩座釩礦，還有卡爾恰爾螢石礦。