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2025年的年終歲尾，給中國AI領域創業者們來了兩劑強心針。

Manus在短短十個月內完成了從誕生到被Meta數十億美元收購的傳奇旅程，

「中國版OpenAI」，大模型領軍者智譜則敲響了港交所的大門，即將成為全球大模型第一股。

Manus併入Meta

Meta正式宣佈收購通用AI Agent公司Manus。這筆交易的金額高達數十億美元，是Meta成立以來僅次於WhatsApp和Scale AI的第三大收購案。

2024年初，Manus尚未誕生，但其雛形已經在市場中顯現。

彼時的Monica擁有400多萬用戶且已實現盈利，卻被行業內許多人輕視，認為這只是一個套殼產品。

然而，敏銳的資本早已嗅到了機會。

字節跳動高層曾在香港約見Monica背後的操盤手肖弘，開出了3000萬美元的收購價。

面對這一誘人的數字，肖弘選擇了拒絕。他沒有賣掉Monica，而是醞釀着更大的計劃。

隨後，兩位重要人物加入了肖弘團隊。

一位是90後連續創業者季逸超，他從高中時期就開始製作產品，曾開發過猛獁瀏覽器和Magi知識圖譜，早在2012年就登上了《福布斯》雜誌封面。

另一位是產品老兵張濤，他在15年的職業生涯中換過9家公司，足跡遍佈騰訊、豌豆莢和字節跳動。

這三人的集結，造就了Manus。

2025年3月5日，Manus正式發佈。

與當時市面上充斥的聊天機器人不同，Manus從一開始就將自己定義為全球首款通用AI Agent。它直接替用戶幹活並交付成果。

其演示視頻在短短20小時內觀看量超過20萬次，邀請碼甚至在二手平台上被炒到了5至10萬元的天價。

資本市場的反應同樣迅速。

4月25日，彭博社報道Manus完成了7500萬美元的B輪孖展，投後估值達到約5億美元。

領投方是曾投資過Uber、Twitter和Instagram等巨頭的硅谷頂級的風險投資機構Benchmark。

然而，這筆投資很快便傳出正在接受美國財政部審查的消息，核心涉及2023年對華AI投資限制的合規性問題。

面對地緣政治的壓力和全球化發展的需求，Manus團隊做出了一個充滿爭議但至關重要的決定。

在2025年6月至7月間，三位創始人陸續遷往新加坡。

與此同時，國內團隊進行了大規模調整，約80人被裁，佔國內團隊比例高達70%。這一舉動在當時引發了巨大的輿論風波，跑路的質疑聲不絕於耳。

產品層面的迭代從未停止。10月，Manus 1.5版本發佈，被稱為迄今最強大的代理系統。

其任務完成時間從15分鐘大幅縮短至4分鐘以下。更引人注目的是新增的Wide Research（廣度研究）功能，該功能可以同時調度100個子Agent並行工作，極大地提升了處理複雜任務的效率。

截至12月初，Manus上線僅約8個月，年度經常性收入（ARR）已突破1億美元。

在如此短的時間內，它累計處理了超過147萬億個token，並創建了超過8000萬台虛擬計算機實例。

它不僅服務於全球數百萬個人用戶，幫助他們高效完成研究、自動化和複雜任務，還將觸角延伸到了企業級市場。

最終，Meta伸出了橄欖枝。

這筆收購將Manus的技術能力與Meta的龐大生態相結合。

Meta計劃將Manus的通用代理服務帶給其平台上的數百萬企業和數十億用戶，包括集成進Meta AI中。

對於Manus團隊而言，這是一個新的開始。

肖弘將出任Meta副總裁，而Manus作為獨立品牌將保持運作。

智譜登陸港交所

智譜啓動了招股程序，定價為每股116.2港元，一手認購金額為11737.19港元，擬定於2026年1月8日正式上市。大模型第一股正式誕生。

2019年，公司秉承着在中國追求通用人工智能創新的理念而創立。

是一家典型的技術驅動型公司，致力於開發先進的通用大模型。

早在2021年，智譜就發佈了中國首個專有預訓練大模型框架GLM框架，並推出了模型即服務（MaaS）平台。

2022年，公司開源了首個1000億參數規模的模型GLM-130B，這一舉措在當時極大地推動了中文大模型社區的發展。

根據弗若斯特沙利文的數據，按2024年的收入計算，智譜在中國獨立通用大模型開發商中位列第一。

財務數據直觀地展示了智譜的商業化進程與技術投入。

2022年，公司的收入僅為人民幣5740萬元，到了2023年增長至1.245億元，而2024年更是躍升至3.124億元。

截至2025年6月30日止的六個月內，收入已達到1.909億元。

毛利方面，也從2022年的3140萬元增長至2024年的1.759億元，複合年增長率超過100%。

然而，高增長的背後是驚人的研發投入。

智譜的研發開支從2022年的8440萬元增加到2023年的5.289億元，到了2024年，這一數字飆升至21.954億元。

這種鉅額投入反映了從傳統判別式AI向大語言模型轉變的行業特徵。

大語言模型需要在海量數據上進行預訓練，並基於擁有數百億甚至數千億參數的神經網絡構建，這對計算基礎設施提出了極高的要求。

為了支持這種規模的投入，智譜構建了一個由開源合作、強大計算基礎設施及多元化行業合作伙伴關係組成的三大支柱生態系統。

此次IPO募集的資金也將主要用於此。

根據招股書，智譜預計全球發售所得款項淨額約41.7億港元。

其中約70%將用於持續增強通用AI大模型方面的研發能力，約10%用於優化MaaS平台，另外10%用於發展業務合作伙伴網絡及戰略投資，剩餘10%用於營運資金。

基石投資者的名單顯示了資本市場對智譜的信心。

包括JSC International Investment Fund SPC、高毅資產、中金公司（CICC Financial Trading Limited）、泰康人壽、廣發基金等在內的多家知名機構參與了認購，總金額約為29.8億港元。

按發售價計算，這些基石投資者將認購約2568.16萬股發售股份。

智譜的上市驗證了中國大模型公司在經歷了技術爆發、開源競爭之後，開始步入成熟的商業化與資本化階段。

參考資料：

https://manus.im/zh-cn/blog/manus-joins-meta-for-next-era-of-innovation

https://www.facebook.com/business/news/manus-joins-meta-accelerating-ai-innovation-for-businesses

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1230/2025123000018_c.pdf