金吾財訊 | 中信證券表示，2025年12月31日，國家發改委、國家能源局發布《關於促進電網高質量發展的指導意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》旨在解決新能源高比例接入帶來的系統穩定性挑戰，優化資源配置效率，並帶動產業鏈升級和民生用電質量提升，通過強化頂層設計、技術創新和監管機制，促進電網向安全、高效、智能的方向轉型。該機構指，「十五五」期間電網投資預計將維持穩定增長態勢，結合用電量增長預期與「十四五」電源建設強度判斷，該機構預計2026-2030年國家能源局口徑下的電網基本建設投資完成額將達到約3.8萬億元，對應年均投資額約7500億元。核心驅動因素來自用電量的持續增長，預計「十五五」期間用電量年均增速為5%-6%，增速相較GDP增速彈性維持在1.2-1.25區間。市場對內需的交易呈現明顯的預期前置特徵，特高壓、數智化等在2025年面臨較大壓力後已出現觸底反轉預期，主網架與互聯互濟等環節保持向好態勢，該機構判斷上述板塊將在新的五年規劃的窗口期下具備佈局價值。